长江汽车 汽车指楠第169期汽车板块低估值品种推荐

汽车板块低估值品种推荐

核心观点

研报主要探讨汽车板块中低估值的投资机会，重点关注商用车、零部件和整车三个领域。报告认为，在当前市场环境下，低估值且具备业绩支撑的公司具有较好的投资价值。

关键数据和研究结论

1. 商用车领域

   • 宇通、重汽、龙兴：这三家公司估值在13倍以内，业绩增速预计在两位数或20%以上，股息率超过5%，是最值得配置的品种。宇通和重汽估值仅为8-9倍，龙兴约为3倍。
   • 通国、新宇、伯特利：虽然估值已至历史低位，但仍具投资价值。通国估值8-9倍，新宇全年利润预计17亿，估值15倍；伯特利二季度增速20%，估值14倍。

2. 零部件领域

   • 福耀、艾科迪、米开罗：估值在13倍以内，业绩稳定，具备长期竞争力。福耀二季度下滑但全年平稳，估值13倍，股息率4.1%；艾科迪全年增速12亿以上，估值11倍；米开罗海外占比高，估值9-8倍。
   • 新宇、伯特利：估值15倍，但未来增长潜力大。新宇明年预计20%以上增长，估值15倍；伯特利全球化业务多，估值14倍。

3. 整车领域

   • 吉利、奇瑞：估值在8-9倍以内，具备出海逻辑和业绩支撑。乘用车10倍估值被低估。
   • 比亚迪：明年利润预计600亿，估值14倍，已迎来量价力三重共振拐点，国内销量转正，盈利改善，海外业务平稳。

投资建议

• 首选：宇通、重汽、龙兴，估值低，业绩增长快，股息率高。
• 其次：福耀、艾科迪、米开罗，估值低，业绩稳定。
• 最后：吉利、奇瑞、比亚迪，低估值且具备右侧向上逻辑。