美国6月CPI数据意外降温,整体和核心CPI均低于预期,锁定美联储7月按兵不动的格局。
核心数据:
- 整体CPI同比3.5%(前值4.2%,预期3.8%),环比下降0.4%(前值0.5%,预期-0.1%)。
- 核心CPI同比2.6%(前值2.9%,预期2.8%),环比持平(前值0.2%,预期0.2%)。
通胀分析:
- 能源通胀大幅回落是主要拖累,燃油价格环比下降9.6%,能源CPI同比增速下降7.8个百分点至15.7%。
- 食品通胀温和上行,环比上涨0.2%,同比维持在3%的高位。
- 核心商品通胀延续降温,汽车相关价格走弱,二手车和卡车价格环比下降0.23%,同比为-1.8%。
- 家具和服装价格同比增速降温,显示关税对通胀传导动能减弱。
- 服务通胀方面,超级核心通胀环比下降0.21%,同比回落至3.1%,主要受机动车保险价格走弱拖累。
- 住房通胀仍具粘性,不含外宿的房租环比上涨0.2%,同比小幅回落至3.2%。
市场反应:
- 美股小幅收涨,美债收益率下行,美元指数走弱,黄金上涨。
- 市场预期美联储7月加息概率降至约16%,但仍预期9月为首次加息时点。
政策展望:
- 美联储主席沃什重申对高通胀的零容忍态度,但表示更倾向于避免经济大起大落的政策节奏。
- 短期内美伊局势紧张和国际油价反弹可能再度推高能源价格压力。
- 特朗普政府可能通过政策干预物价问题,对通胀路径产生影响。
结论:
单月通胀降温不足以推动货币政策转向宽松,但在核心通胀回落的背景下,7月立即加息的必要性下降。