大普微 Q2业绩继续放量 持续看好国内 两长一大 存储闭环

大普微Q2业绩显著放量，持续看好其作为国内“两长一大”存储闭环公司的增长潜力。预计2026年上半年营收43-48亿元，同比增474.73%-541.56%；归母净利润12-13.5亿元，去年同期亏损3.54亿元，实现强劲扭亏。Q2营收29.9-34.9亿元，环比增128%-166%，同比增563%-674%；归母净利润8.3-9.8亿元，环比增124%-165%，去年同期亏损2.3亿元。

公司业绩增长主要得益于：1）企业级SSD市场，PCIe SSD随AI规模扩大和推理场景投入提升高速放量，KVCache需求增长；2）景气上行期价格与NAND Flash价格同趋势上行，价格变动对业绩的贡献逐步兑现。技术进展突出，122TB容量QLSD已商用，245TB容量产品已推出送测，PCIe6.0代际企业级SSD主控芯片及产品顺利推进。海外业务取得进展，已获得谷歌、NV、xAI等核心客户，国内厂商有望受益于北美厂商供给增量需求和竞争平衡。

研究结论：公司业绩持续放量，技术领先且海外布局进展顺利，看好其未来增长，预计国内厂商将受益于行业供需紧张和北美厂商竞争格局变化。