财通电子新科技黑芝麻智能更新端侧AI业务并购落地打

黑芝麻智能已完成对端侧AI SoC公司亿智电子的收购，上半年营收已超额完成2026年净利润承诺，有望大幅改善公司营收&盈利能力。

核心观点与战略协同：

• 黑芝麻智能的华山、武当系列SoC深耕智能驾驶、Robotaxi、机器人大脑、AI BOX等高算力核心赛道，构筑高端推理算力护城河；
• 亿智电子的SV、SH、SA三大芯片产品线覆盖智能车载、智能硬件与智能安防三大海量终端赛道，精准补齐0.5T-2T高性价比低功耗算力空白；
• 协同作用下，芯片算力范围覆盖0.5T-1000T，产品矩阵完善，未来将规划2-10T中端高可靠性芯片产品线，面向新兴场景需求；
• 公司已搭建出0.5T-1000T全覆盖全梯度算力生态，可提供一站式算力解决方案，面向全行业客户。

关键数据与业绩表现：

• 亿智电子已超额完成2026年净利润承诺，约定2026-2028年含税营业收入分别不低于3亿元、4亿元和5亿元，三年累计不低于12亿元；
• 同期净利润分别不低于500万元、3500万元和5000万元，三年累计不低于9000万元；
• 2026年上半年营收同比实现高增，已超额完成2026年净利润承诺，预计收入超1.5亿元，毛利率达40%以上，实现千万级净利润，毛利率与盈利水平显著改善；
• 预计2026年下半年将持续向好。

研究结论：

• 收购落地将显著改善公司营收&盈利能力，打开新成长空间；
• 公司已形成全梯度算力生态，产品矩阵完善，有望拓展全场景推理算力市场。