Estun Automation 在 2026 年上半年发布了盈利预警，报告显示其净利润为 1.65 亿元人民币，较 2025 年上半年的 7000 万元人民币显著回升；其中，经常性净利润为 6800 万元人民币，较 2025 年上半年的净亏损 1800 万元人民币大幅改善。公司盈利复苏主要归因于毛利率和效率的提升，以及运营费用率下降。具体来说，公司通过优化产品结构（聚焦高附加值产品和高质量订单）、价格上涨、供应链和设计优化以及精益制造等措施，实现了毛利率的提升和效率的改善；同时，通过严格的预算控制措施，尽管持续海外扩张，但运营费用率仍有所下降。此外，非经常性收益为 9800 万元人民币，占净利润的 60%，主要来自一项股权投资的公允价值增加。
公司预计 2026 年第二季度净利润为 6700 万元人民币，经常性净利润为 4800 万元人民币，创历史新高。公司预计 2026 年上半年销售额同比增长 5% 至 10%，2026 年第二季度销售额同比增长 15% 至 20%。公司认为，强劲的电池和电子产品终端市场需求、2026 年第一季度实施的 5% 至 15% 的价格上涨，以及较低的基数将推动销售额增长。
Estun Automation 制造工业机器人和控制器，用于工厂自动化。公司近年来进行了多项海外收购，2022 年海外销售额占集团总销售额的 34%。公司盈利复苏但仍需执行良好，以实现其 2026 年 60 亿元人民币销售额和 30 亿元人民币净利润（5% 的净资产收益率）的目标。公司预计 2026 年销售额为 60 亿元人民币（同比增长 23%），净利润为 3.05 亿元人民币（净资产收益率为 5.1%，同比增长 578%），经常性净利润为 2.05 亿元人民币（净资产收益率为 3.4%，同比增长 2714%）。
公司考虑以现金方式全面收购 Codroid，Codroid 是一家协作机器人、仿人机器人和核心组件制造商，其主要终端市场包括汽车、家用电器、电子产品和食品物流。Codroid 2025 年收入为 5002 万元人民币，净亏损为 5300 万元人民币。公司预计收购短期内对 Estun 的财务贡献有限，但 Codroid 对仿人机器人业务的涉足将提振市场对 Estun 的情绪。
公司 A 股评级为“卖出”，目标价为 31.4 元人民币；H 股评级为“持有”，目标价为 23.6 港元。公司认为，Estun Automation 具有快速增长的潜力，受机器人市场增长、市场份额提升、拓展新市场（汽车、钢结构焊接等）以及从低水平提升利润空间等因素驱动。公司对 Estun Automation 的盈利能力持保守态度，认为市场竞争激烈。公司认为，Estun Automation 的估值要求较高。公司上调 Estun Automation A 股目标价 20 元人民币至 31.4 元人民币，维持“卖出”评级；上调 Estun Automation H 股目标价 10.9 港元至 23.6 港元，维持“持有”评级。
