长江电子杨洋团队ASML2026Q2业绩点评AI驱动

ASML 2026Q2业绩点评总结

核心业绩表现

• 2026Q2实现营收93.27亿欧元，同比增长21.3%，环比增长6.4%，超出84-90亿欧元的业绩指引；
• 毛利率54.0%，超出51%-52%的指引；
• 净利润29.18亿欧元，同比增长27.4%；
• 公司将全年收入指引上调至430-450亿欧元，毛利率指引上调至54%-56%；
• Q3预计营收110-120亿欧元，毛利率55%-57%，Q3毛利率指引创近二十年新高。

业务驱动逻辑

• AI需求拉动：AI需求推动5/4/3nm扩产和2nm爬坡，客户开始规划1.4nm产能，预计2026年先进代工逻辑业务收入增长约25%；
• 存储扩产：DDR与HBM供需偏紧，存储客户加速扩产，先进DRAM对EUV和浸没式DUV的使用强度提升，预计存储业务收入增长约75%。

设备产能与市场

• EUV与浸没式DUV：
  • 2026年预计交付约65台Low-NA EUV设备，收入增长约45%；
  • 浸没式DUV预计交付约130台；
  • 2027年计划将两类设备产能分别提升约30%，研究2028年进一步扩产约30%；
  • Low-NA EUV年产能有望从2026年的约65台增至2028年的约110台，浸没式DUV从130台增至220台；
  • 已接近获得2027年EUV全部订单，并收到较多2028年EUV订单。
• High-NA EUV：英特尔已在部分18A产品层完成High-NA EUV工艺选项认证，逐步进入高量产导入阶段，有望减少多重曝光并延续制程微缩。

其他业务亮点

• 存量设备业务：预计2026年装机基础管理业务收入增长超过30%，软件及设备升级提升存量机台效率，对毛利率形成正向贡献；
• 量检测业务：先进节点复杂度提升推动量测及缺陷检测需求，2026Q2量检测业务占系统销售额约3%，较Q1提升1pct，预计2026年DUV及量检测业务合计收入增长约25%。