烟花中信主题策略刘易团队-AI主题之豪鹏科技00

公司以消费类电池起家，绑定全球头部客户，2023-2024年因产能调整导致成本大幅增加。2025年盈利能力稳步修复，实现营收58.67亿元（同比+14.84%），归母净利2.03亿元（同比+122.54%），其中消费类产品保持稳健增长，储能业务成为核心增长引擎。

公司在AI穿戴、机器人、AI玩具等前沿赛道全面布局：

1. 智能穿戴领域：深度绑定M客户（AI眼镜电池解决方案已批量交付），拓展至其余一线品牌，分部收入规模有望稳步提升。
2. 机器人&机器狗：已向宇树科技配套机器狗电池，预计2026年贡献显著增量；优必选、迪士尼等机器人项目亦将逐步贡献业绩。
3. 储能业务：已成为第二增长曲线，2026Q1收入1.77亿元（YoY+124%），毛利率6.99%，订单饱满，产能供不应求。公司积极扩产（投入4亿元新增3GWh产能）、全球化布局（越南基地2025年投产，2026年继续扩产），并研发高倍率储能电芯抢占高附加值市场。

研究结论：

• 预测2026-2028年EPS分别为2.29/3.11/3.84元，给予2026年30倍目标PE（对应69元），维持“买入”评级。