行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

长江汽车液冷Tier2核心元器件国产化加速看好电子水泵板式换热器国产化机遇

2026-07-14 未知机构 Explorer丨森

液冷市场拐点与增长预期：预计2023年7月液冷市场将出现拐点，市场空间从2022年的20亿美元增长至2023年的170亿美元，2024年预计达到250-270亿美元，2025年可能达到300-400亿美元。7月是液冷市场空间兑现的关键节点，建议把握此产业拐点及核心零部件收入利润兑现的机会。
Tier 2核心元器件市场分析： CPU约占液冷市场空间的35%，其核心零部件包括冷板快接头、CDU、歧管，而水泵和板换是CDU内的关键部件。水泵约占CDU价值的20%，板换约占15%，两者合计占CDU价值的35%。
水泵市场与竞争格局：预计2023年水泵市场空间约100亿美元，2024年约200亿美元，2025年约400亿美元，市场增长迅速。目前海外供应商无法满足大功率直流电子水泵的需求，国内企业迎来机遇。推荐飞龙股份，其与华为深度绑定，拥有10年技术积累和先发优势，是谷歌、英伟达、华为等大厂的指定供应商，具备Ure认证、汽车级标准等优势，预计未来市场份额可达30%-60%，公司估值有较大提升空间。
板换市场与竞争格局：板换市场空间预计2023年为150-200亿美元。海外供应商扩产受限，导致产能不足，银轮股份作为国内板换龙头企业将受益于行业红利。银轮已开始向华为、台积电等客户供货，预计将迎来更多大厂订单。
Tier 2环节投资建议： Tier 2环节竞争格局优于Tier 1，建议重点把握液冷产业拐点和Tier 2优质公司，如飞龙股份和银轮股份。