食品饮料行业7月ETF策略：淡季基本面平稳，关注风格再平衡

市场回顾

• 行业ETF行情回顾：食品饮料板块主要ETF在6月全线收跌，其中鹏华中证酒ETF和汇添富中证主要消费ETF跌幅较大，恒生消费ETF相对抗跌。流动性方面，酒ETF成交额最高，资金流向整体持平，港股消费类ETF净流出。
• 行业板块行情回顾：食品饮料板块月跌11.59%，跑输主要指数。子板块普遍下跌，零食、啤酒、预加工食品跌幅居前，白酒全年跌幅最大。个股涨跌比例7:118，多数下跌，金字火腿等个股涨幅靠前。

行业动态跟踪

• 宏观数据追踪：5月社零同比下降0.60%，餐饮收入微增，可选消费承压，消费者信心指数环比小幅回升。
• 白酒数据跟踪：行业进入淡季，动销走弱，部分品牌批价走弱，但供给端控货为主，渠道库存边际去化。飞天茅台批价微跌，其他名酒批价维持低位。白酒产量同比负增长。
• 啤酒数据追踪：5月啤酒产量同比-6.20%，旺季前备货节奏偏弱，行业短期温和承压。
• 大众品原材料数据追踪：生鲜乳、牛奶价格持平，婴幼儿奶粉价格微涨。大豆、豆粕等价格同比上涨，但整体成本压力可控。

投资建议

• 维持“强于大市”评级。关注服务消费、港股消费及白酒板块底部配置机会。
• 重点推荐广发恒生消费ETF、鹏华中证酒ETF、招商上证消费80ETF、富国中证旅游主题ETF。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、政策监管风险、市场波动风险、跟踪误差风险、ETF流动性风险。