沪铜矿端紧张在持续强化 沪铝多重利多托举盘面

沪铝

• 行情复盘：7月13日，沪铝期货主力合约收跌0.65%至22945.0元。
• 持仓量变化：7月13日收盘，沪铝期货持仓量减少4580手至217267手。
• 背景分析：中东地缘风险升温，美伊冲突反复，市场担忧霍尔木兹海峡通行受阻，影响EGA氧化铝及铝产品出口；LME铝库存持续下滑，刷新阶段性低位，反映短期海外供需偏紧。
• 后市展望：供应基本稳定，淡季下游消费疲弱但有刚需韧性，铝材及铝制品出口受海外短缺带动补充需求；库存端，国内电解铝社会库存103.7万吨，较上周四续降2.5万吨，去库态势延续，为铝价提供底部支撑。短期地缘扰动叠加国内库存去化，提供铝价支撑。

沪铜

• 市场情绪：海峡局势不确定性存担忧，美元指数重回101上方，对铜价形成压力。
• 供需分析：矿端紧张持续强化，精铜产量受拖累，国内消费淡季但库存持续下降，美国铜关税未落地，贸易流向导致结构性紧张延续。
• 研究结论：铜中长期上行趋势有望延续，但仍需警惕宏观面短期波动。

氧化铝

• 价格运行：氧化铝价格维持在低位运行。
• 基本面：EGA旗下氧化铝厂开启复产，几内亚矿端政策未落地，产能过剩对价格形成压力；市场对天气扰动存担忧，但现货价格表现一般，高库存持续压制价格。
• 研究结论：当前价格已处于低位，关注下方成本端支撑。