农林牧渔行业周报：猪价阶段性见底，6月产能出清加速

行情回顾

• 市场风格转换，农业板块表现好于前期。上周农林牧渔（申万）指数上涨0.33%，位列申万31个一级行业第6位。
• 猪价见底上行，带动相关板块反弹；果蔬加工、动保板块下跌较多。

生猪行业

• 价格：短期见底回升，全国生猪周均价为10.89元/公斤，上涨11.24%。
• 产能：6月能繁母猪产能去化加速，钢联农产品、涌益咨询数据分别为-0.98%、-1.33%。
• 盈利：养殖端减亏，自繁自养生猪头均亏损168元，外购仔猪亏损159元。
• 结论：三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行，27年一季度产能去化到位后行业将进入新一轮上行周期。
• 投资建议：首选成本优势突出的标的，如牧原股份、温氏股份；关注中小企业如巨星农牧、华统股份、天康生物等。

白羽鸡行业

• 价格：苗价小幅反弹至2.90元/羽，毛鸡价格持续低迷至3.27元/斤。
• 供需：下游需求弱势，天气炎热影响补栏需求；进口祖代肉种鸡供应逐步恢复，国产祖鸡更新量较大，行业整体供应充足。

种植产业链追踪

• 白糖：基本持平，南宁和柳州价格分别为5280元/吨、5340元/吨。
• 大豆：小幅上涨，巴西、美西大豆到岸完税价分别为4018元/吨、4520元/吨。
• 棉花：连续小幅上涨，价格为17878元/吨。
• 玉米：微幅震荡，全国均价为2356元/吨。

风险提示

• 发生动物疫病风险。
• 原材料价格波动风险。