钢铁行业周报：铁水产量回落，钢厂盈利再下降

钢铁 2026-07-14 张坤飞大同证券 Michael Wong 香港继承教育

行业评级：看好

供给端：亏损压力从短流程传导至长流程，钢厂减产计划落地执行。铁水日均产量回落，螺纹钢产量收缩明显。电炉钢厂减产力度大，开工率与产能利用率降至低位，多地电炉停产检修。高炉检修数量增加，新增检修计划。供给收缩逐步影响库存，五大材总库存累库态势收窄。行业进入铁水产量见顶回落、减产范围扩大的转折阶段，市场化出清节奏加快，但铁水整体基数仍偏高，后续供给收缩持续性有待观察。
需求端：整体维持淡季弱势，超强台风冲击加剧行情走弱。高温多雨及台风导致户外施工受限，建筑钢材需求断崖式下滑，贸易商成交量、螺纹钢表观消费量持续回落。基建领域专项债政策支撑不足，资金到位节奏缓慢。板材需求相对抗跌，呈现结构性分化。出口端压力攀升，海外贸易壁垒升级制约钢铁出口，外销资源回流加剧内需市场竞争。淡季弱势格局短期难以扭转。
价格端：钢价整体低位企稳、窄幅震荡，多空力量形成弱平衡，市场处于磨底阶段。上海螺纹钢价格持平，热卷价格小幅微涨，普钢价格指数小幅反弹但涨幅有限。
成本端：焦煤受安监约束供给偏紧，焦炭开启提涨，筑牢成本底部；铁矿石港口库存高企，叠加铁水日耗偏高、海外矿山供应扰动，矿价维持窄幅波动；废钢价格下行。

数据来源：Wind 大同证券研究中心分析师：张坤飞执业证书编号：S0770524020001 邮箱：zhangkf@dtsbc.com.cn

上证指数周跌1.17%，沪深300周跌1.27%，钢铁行业周跌4.12%，跑输指数。钢铁子行业中，冶钢原料周跌6.56%，普钢周跌1.98%，特钢Ⅱ周跌6.43%。申万钢铁行业46家上市公司中11家上涨、35家下跌。

供给：高炉开工率83.82%（周环比-0.15个百分点），产能利用率90.53%（周环比-0.8个百分点）；电炉开工率62.18%（周环比-1.92个百分点），产能利用率55.91%（周环比-1.03个百分点）。重点钢材企业钢材产量2218万吨（周环比+170万吨），螺纹钢产量收缩明显。
库存：五大品种钢材社会总库存1181.44万吨（周环比+12.21万吨），钢厂总库存452.25万吨（周环比-1.46万吨）。
需求：五大品种钢材表观消费量836.16万吨（周环比-5.94万吨），建筑钢材成交量83786万吨（周环比-6801万吨），水泥发运率41.41%（周环比-0.08%）。
价格：主要钢材品种现货价格普遍上涨，上海螺纹钢价格持平，热卷报价微幅探涨，普钢价格指数略有反弹但涨幅有限。

不锈钢价格15040元/吨（周环比+110元/吨），碳酸锂价格154920元/吨（周环比-10410元/吨），氧化镨钕价格82.53万元/吨（较上月环比+16.24万元/吨）。
钢厂盈利率40.25%（周环比-2.62%），超半数钢厂亏损或盈亏平衡。

行业要闻：欧盟实施新钢铁进口制度抑制中国不锈钢出口；三一集团与澳森特钢签署战略合作协议；华菱钢铁控股股东与宇树科技开展战略合作；太钢不锈“十五五”期间立志成为全球不锈钢业引领者。
公司动态：新疆葱岭能源完成并表增厚净利润；重庆钢铁部分董事及高管增持股份；甬金股份为控股子公司提供新增担保；天津友发钢管集团完成股票期权授予登记。