红包开源电子看好pcb产业链反弹PCB龙头业绩

PCB产业链反弹分析

核心观点

在PCB产业链上游成本压力持续增加的背景下，AI领域需求依然强劲，带动行业整体业绩表现超出预期，进入明显的业绩释放期。

26Q2 PCB厂业绩情况

• 沪电股份：略超预期，归母净利润16.7亿元，同比增长82%，环比增长35%
• 深南电路：符合预期，归母净利润13.5亿元，同比增长55%，环比增长59%
• 生益电子：符合预期，归母净利润6.65亿元，同比增长101%，环比增长49%
• 方正科技：符合预期，归母净利润3.38亿元，同比增长260%，环比增长46%
• 广合科技：符合预期，归母净利润5.42亿元，同比增长116%，环比增长38%

26Q2 CCL厂业绩情况

• CCL涨价加速：6月单月涨幅超预期，行业正式进入业绩释放期，后续价格仍有明确上涨趋势，单张净利持续提升
• 生益科技：超预期，归母净利润20.4亿元，同比增长136%，环比增长76%，非经收益接近3亿元（剔除后仍超预期）
• 华正新材：符合预期，归母净利润1.49亿元，同比增长514%，环比增长382%
• 金安国纪：超预期，归母净利润5.73亿元，同比增长1119%，环比增长184%