Daily Strategy Report on Shanghai Export to Europe Containerized Freight Index Futures：上海→欧洲集运期货日报策略报告

盘面情况

周一集装箱运费指数期货先扬后抑，交易中枢下移。主力合约EC2608收于2358.5点，下跌2.82%；次主力合约EC2610持平于1453.5点；最近月合约EC2607微涨0.08%至3704点；最远月合约EC2706下跌1.92%至1657.5点。八大合约成交量1.88万手，成交金额21.18亿元。

现货市场

• SCFIS（上海→欧洲）录得3656.38点，周环比上涨0.7%
• TCI（天津→欧洲）为$3662.67/TEU和$5777.33/FEU，日环比分别下跌0.75%和1.7%
• 未来五周（7月13日至8月16日）预计停航46个航次，取消率6%，其中跨太平洋东行、亚洲—北欧/地中海、跨大西洋航线占比分别为48%、32%、20%
• 霍尔木兹海峡紧张局势加剧，沿美方平行航线船只面临风险

市场逻辑

• 中东地缘局势升级及台风巴威影响引发期市高开，但即期运价疲软导致冲高回落
• EC2607首期交割远不及预期，预计Week29-30结算价继续下挫，EC2607或宽幅补跌100-150点，EC2608估值随之下移
• 班轮公司可能发布8月上半月涨价函，但市场低价已至$4500/FEU，价格战风险高，宣涨高度和兑现率均悲观
• 夏季台风天气将导致港口停摆、船期紊乱，延缓运价下跌速率
• EC2607与EC2608交割日相差五周，盘面已提前计价每周平均下挫约269点（折合约$400-420/FEU）
• 马士基复航苏伊士运河提振欧线预期，但中东局势仍将扰乱复航节奏
• 美国关税风险短期或推动抢运，但长远利空全球经贸发展（102条款到期、301调查结果、中欧贸易磋商）

交易策略

• 建议周二逢高沽空EC2607，主力合约EC2608支撑位2100-2150点，压力位2450-2500点