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Daily Strategy Report on Shanghai Export to Europe Containerized Freight Index Futures：上海→欧洲集运期货日报策略报告

2025-12-09 方正中期棋落

盘面情况

周一集装箱运费期货涨跌互现，整体下挫。主力合约EC2602报收1615.3点，上涨0.34%；次主力合约EC2604报收1077.7点，下跌1.39%；近月合约EC2512报收1669.8点，上涨0.68%；远月合约EC2610报收1028.2点，下跌1.13%。六大合约成交量2.36万手，成交金额17.91亿元。

现货市场

SCFIS（上海→欧洲）录得1509.1点，周环比上涨1.7%。
TCI（天津→欧洲）录得$1459.44/TEU和$2442.78/FEU，日环比持平。
上周中国港口集装箱吞吐量677万TEU，周环比下降0.3%。
11月中国出口贸易额3303.5亿美元，同比和环比分别增长5.9%和8.2%。
- 出口至欧盟471.5亿美元，同比和环比分别增长14.8%和7.4%。
- 出口至英国68.7亿美元，同比和环比分别增长8.7%和4%。

市场逻辑

行情回顾：马士基撤下12月底涨价函、达飞宣布INDAMEX航线、加沙转入第二阶段等三大利空抵消赫伯罗特宣涨利好，导致低开。近月合约EC2512-2602反弹收涨，远月合约EC2604-2610受复航预期影响下跌1-3%。
未来展望：12月上半月即期市场疲软，报价中枢约$2000-2400/FEU，SCFIS折合约$2200-2250/FEU，预计下期小幅回调。船东宣涨12月下半月，但实际收货价约$2300-2650/FEU，略高于上半月但低于宣涨幅度。若下半月货量不佳且年度合同落地，船东可能降价揽货，导致期市回调。EC2602回调幅度有限，因市场仍预期1月初和春节假期挺价。