医药生物周观点：新版基药目录落地，重点关注纳入创新药及中药品种扩容弹性

市场观察

• 本周（7.6-7.10）医药生物板块下跌1.14%，年初至今板块下跌6.15%。

新版基药目录落地，重点关注纳入创新药及中药品种扩容弹性

• 2026年7月9日，国家卫生健康委员会发布2026版基药目录，纳入794种药品，较2018版扩大。
• 创新药：纳入16种创新药，包括4种国产Ⅰ类新药。
• 中成药：新增48个品种，以独家剂型为主。
• 儿童：首次设立儿童用药独立遴选模块。
• 进入基药目录的药品将获得明确的临床放量通道，中长期业绩增长确定性增强。

行业动态

• 创新药License-out规模再创新高，2026上半年总额达997亿美元。
• 中国资产在全球交易版图中占据主导，占全球TOP10大额授权交易的8席。
• 技术平台出海成为主流方向，合作模式由单品授权向平台型技术输出延伸。
• 上半年近千亿美元的对外授权规模是长期研发投入的集中兑现，MNC对国内创新管线和专有技术平台采购需求持续上行。

公司动态

• 中国生物制药：TQC3721海外权益授权阿斯利康，获首付款2亿美元+里程碑最高17亿美元。
• 英矽智能：上半年预盈超3350万美元，AI平台驱动营收增近三倍。
• 恒瑞医药：瑞康曲妥珠单抗新适应症申报上市并获优先审评，瞄准HER2低表达乳腺癌。
• 甘李药业：联合共建“AI智肽递送实验室”获评北京市重点实验室，加码代谢慢病多肽创新药布局。
• 海思科：26H1净利预增超5倍，上半年密集落地多笔License-out验证创新出海能力。
• 欧林生物：重组金黄色葡萄球菌疫苗Ⅲ期临床试验揭盲结果读出，保护效力达73.25%。

建议关注

• 创新药：康方生物、翰森制药、石药集团等。
• CXO：药明康德、康龙化成等。
• 医疗器械：海泰新光、华康洁净等。
• AI制药：英矽智能、晶泰控股等。

风险提示

• 医药负向政策超预期。
• 行业增速不及预期。
• 行业竞争加剧风险。