高盛美股招股说明书(2026-07-13版)

核心观点

该研报介绍了由 GS Finance Corp. 发行的可自动赎回的或有息股权挂钩票据，该票据由 The Goldman Sachs Group, Inc. 担保。票据的收益与 Workday, Inc. 的 Class A 普通股表现挂钩。

关键数据

• 票据发行日期：预计为 2026 年 7 月 20 日
• 面值：1000 美元
• 担保方：The Goldman Sachs Group, Inc.
• 指标股票：Workday, Inc. 的 Class A 普通股
• 初始指标股票价格：设定于交易日期（预计为 2026 年 7 月 15 日）
• 到期日：预计为 2029 年 7 月 19 日
• 自动赎回起始日期：预计为 2026 年 10 月
• 自动赎回终止日期：预计为 2029 年 6 月
• 债券息票利率：1.5834%，按月计算，最高可达约 19% 按年计算
• 债券息票触发价格：初始指标股票价格的 60%
• 债券息票观察日期：预计为每月 15 日，直至 2029 年 7 月 16 日
• 债券息票支付日期：预计为每个息票观察日期后的第三个工作日
• 债券到期日：预计为 2029 年 7 月 16 日
• 债券赎回事件：指标股票收盘价大于或等于初始指标股票价格
• 债券赎回价格：1000 美元
• 债券到期价格：
  • 指标股票回报率大于或等于 -40%：1000 美元加上息票
  • 指标股票回报率大于或等于 -50% 且小于 -40%：1000 美元
  • 指标股票回报率小于 -50%：1000 美元乘以指标股票回报率
• 债券估计价值：925 至 955 美元（面值的 93.5% 至 95.5%）

研究结论

• 该票据的收益与 Workday, Inc. 的股价表现高度相关，投资者可能面临较大的投资风险。
• 票据的估计价值低于面值，投资者需要考虑折价因素。
• 票据可能没有活跃的二级市场，投资者在出售票据时可能面临流动性风险。
• 票据的税收处理存在不确定性，投资者需要咨询税务顾问。
• 投资者需要仔细阅读研报，了解票据的条款和风险。