日度市场总结
7月10日，碳酸锂主力合约收于151600元/吨，日小幅回落。电池级碳酸锂市场均价下跌至152400元/吨，带动基差从前一日的5380元/吨急剧收窄至800元/吨。主力合约持仓量小幅收缩1%，至411866手；单日成交量显著收缩34.79%，市场交投活跃度降温。
产业链供需及库存变化分析
供给端呈现总量恢复但结构分化的局面。7月10日，行业产能利用率环比提升至71.5%，整体产量在恢复，但部分锂盐厂检修导致以锂辉石和锂云母为原料的产线减量。盐湖及回收端生产稳定，上游锂矿流通持续偏紧，矿山挺价情绪较强，成本形成支撑。雅化集团津巴布韦项目计划于2027年投产，增加远期供应压力。
需求端终端需求表现疲软，对高价接受度有限。7月10日公布的乘联会数据显示，7月第一周新能源车零售与批发量同比、环比均出现下降。现货市场上正极材料价格小幅回落，下游电芯厂动力与消费市场需求平稳，未见超预期增量。下游询价与采购在15万元/吨附近较为积极，但整体仍以刚需补库为主，大规模囤货意愿不足。
库存与仓单方面，产业链库存进入去化阶段。7月10日，碳酸锂社会库存环比前一周下降2.47%，至92236实物吨，连续数周下滑。上游锂盐厂因散单惜售+检修导致厂内库存去化，下游则维持刚需采购，库存同样小幅减少。
价格走势判断
短期内碳酸锂市场多空因素交织。空头因素主要来自疲软的需求端，7月初新能源车销售数据不佳，下游仅在绝对低价位才表现出较强的采购意愿，对价格顶部构成压制。多头支撑则来自于供给端的收缩和成本端的刚性。
产业动态及解读
（1）现货市场报价
7月10日，SMM电池级碳酸锂现货价格持续下跌，收跌1.50%至15.21万元/吨。上游锂矿端流通持续偏紧，近月采购难度加大，加工费被不断挤压，锂盐厂散单惜售情绪浓厚。锂盐厂挺价意愿依然强烈，但在17万元/吨上方点价放货倾向有所增加。在15万元/吨附近，下游逢低采购积极性明显提升，市场询价与实际成交活跃度有所改善，但整体仍以刚需补库为主。
（2）下游消费情况
7月1-5日，全国乘用车市场新能源零售10.3万辆，同比去年7月同期下降9%，较上月同期下降6%；今年以来累计零售480.7万辆，同比下降14%。7月1-5日，全国乘用车厂商新能源批发8.3万辆，同比去年7月同期下降20%，较上月同期下降15%；今年以来累计批发687.1万辆，同比增长5%。
（3）行业新闻
- 雅化集团津巴布韦KMC公司硫酸锂深加工项目计划2027年投入运营，设计年处理锂精矿能力35万吨，硫酸锂年产量7.5万吨。
- 美国国防部计划在未来五年内采购约3600万磅（约1.6万吨）电池级碳酸锂，合同总价最高达3亿美元。
- 四川永杉锂业锂盐项目（一期）启动仪式举行，依托永荣控股集团资源，打造高端锂盐生产基地。
研究结论
综合来看，碳酸锂市场短期内多空因素交织。空头因素主要来自于疲软的需求端，7月初新能源车销售数据不佳，而下游仅在绝对低价位才表现出较强的采购意愿，对价格顶部构成压制。多头支撑则来自于供给端的收缩和成本端的刚性。短期内价格可能在当前位置震荡，未来一两周可能维持区间震荡，在15-16.5万元/吨这个范围内波动。
