全球风险偏好显著修复，被动资金主导中国股基大幅流入——全球资金流动周报第17期

2026-07-12 华创证券华仔

全球流动性全景：2026年7月2日当周，全球股票基金净流入559.2亿美元，处于2025年以来的92.4%分位数水平，显示资金风险资产配置意愿边际改善；债券基金净流入306.9亿美元，处于2025年以来的96.2%分位数水平，固收资产配置需求稳健；货币市场基金流入规模环比收缩。整体而言，全球大类资产流动性重回宽裕格局。
核心市场资金洞察：
- 美国：股票基金单周由净流出转为净流入309.6亿美元（分位数88.6%），债券基金流入边际收敛至205.9亿美元（分位数93.7%）。
- 欧洲：股票基金单周净流入40.0亿美元（分位数67.1%），债券基金流入规模环比增加至80.2亿美元（分位数98.7%）。
- 日本：股票基金连续五周净流入22.0亿美元（分位数74.7%），债券基金连续十三周净流入3.7亿美元（分位数88.6%）。
中国市场深度跟踪：
- 总量：中国股票基金单周由净流出转为净流入92.1亿美元（分位数92.4%）。
- 结构：被动型资金净流入96.0亿美元（分位数92.4%），国内资金净流入105.4亿美元（分位数96.2%），是总流量改善的核心支撑；主动型资金与海外长线资金仍净流出，分别流出3.9亿和13.3亿美元。
研究结论：当前增量资金主要来源于国内被动配置力量和内资，海外及主动资金观望情绪仍存，中国市场资金流入呈现“被动与内资主导”特征。