全球资金流动周报第17期：全球风险偏好显著修复，被动资金主导中国股基大幅流入

核心观点

• 全球流动性全景：宏观风险偏好显著修复，股债资产双双录得大幅流入。2026年7月2日当周，全球股票基金净流入559.2亿美元（分位数92.4%），债券基金净流入306.9亿美元（分位数96.2%），货币市场基金流入规模环比收缩。
• 核心市场资金洞察：发达市场权益配置动能回暖，美欧股基双双转为净流入。美国股票基金净流入309.6亿美元（分位数88.6%），债券基金净流入205.9亿美元（分位数93.7%）；欧洲股票基金净流入40.0亿美元（分位数67.1%），债券基金净流入80.2亿美元（分位数98.7%）；日本市场维持股债双流入格局。
• 中国市场深度跟踪：总量显著改善，微观结构呈现“被动与内资主导”特征。中国股票基金净流入92.1亿美元（分位数92.4%），其中被动型资金净流入96.0亿美元，国内资金净流入105.4亿美元，主动型资金与海外长线资金仍净流出。

关键数据

• 全球资金流向：股票基金净流入559.2亿美元，债券基金净流入306.9亿美元，货币市场基金净流入217.4亿美元。
• 核心市场：美国股票基金净流入309.6亿美元，债券基金净流入205.9亿美元；欧洲股票基金净流入40.0亿美元，债券基金净流入80.2亿美元；日本股票基金净流入22.0亿美元，债券基金净流入3.7亿美元。
• 中国资金流向：股票基金净流入92.1亿美元，其中主动型资金净流出3.9亿美元，被动型资金净流入96.0亿美元，国内资金净流入105.4亿美元，海外资金净流出13.3亿美元。

研究结论

• 全球资金面重回宽裕格局，风险偏好边际改善，股债资产配置意愿增强。
• 发达市场权益资产配置动能回暖，美欧市场表现突出。
• 中国市场资金流入总量改善，但结构上仍以被动配置和内资主导，主动型资金和海外资金观望情绪仍存。