轻工纺服行业周报：5月出口高增长，轻工细分品类结构性分化

主要观点

• 5月出口高增长，轻工细分品类结构性分化：2026年中国外贸延续回升势头，1-5月累计出口同比增长15.54%，5月出口规模达3767.826亿美元，同比增速达19.40%。轻工细分出口呈现结构性分化，家具品类整体增速边际改善，塑料餐饮具需求增长稳定，宠物相关用品延续高增态势。
• 家具出口边际改善：办公椅和软体沙发两大品类支撑家具出口改善。办公椅需求韧性较强，软体沙发依托工艺创新打开外销增量，压缩沙发凭借物流成本优势成为外销核心增长点。
• 塑料餐具出口总量平稳、结构升级：全球塑料食品容器市场长期保持稳健扩容，国内出口总量平稳，出口均价提高，呈现总量平稳、结构升级的特征。高功能产品构筑核心竞争壁垒，电商、冷链、即食食品扩容抬升高性能储运包装需求。
• 宠物经济持续扩容，出口表现亮眼：全球宠物经济持续扩容，带动宠物食品和宠物牵引用具需求稳步上行。国内宠物食品出口额十年累计涨幅119%，2025年出口量、出口额同比分别增长27%、14%。宠物牵引用具市场规模预计2031年升至71.61亿美元，国内出口产品结构不断优化。

一周行情回顾

• 申万轻工制造和纺织服饰指数下跌，分别下跌3.67%和4.56%。
• 轻工制造行业一周涨幅前十分别为梦百合、华旺科技、爱丽家居等，跌幅前十分别为松霖科技、麒盛科技、大胜达等。
• 纺织服饰行业一周涨幅前十分别为际华集团、兴业科技、华孚时尚等，跌幅前十分别为奥康国际、萃华珠宝、龙头股份等。

重点数据追踪

• 家居：地产数据走弱，原材料价格上涨，5月家具销售额同比-8.7%，出口额同比+1.9%，建材家居卖场销售额同比+2.86%。
• 包装造纸：纸浆和纸产品价格上涨，吨盈数据分化，纸类库存下降。
• 纺织服饰：原材料价格涨跌互现，5月服装鞋帽、针、纺织品类零售额同比+3.8%，出口额同比-4.1%。

投资建议

• 家居：关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。
• 造纸：关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。
• 包装：关注包装头部企业。
• 出口：关注交易关税情绪下错杀的出海标的。

风险提示

宏观经济增长不及预期风险、企业经营状况低于预期风险、原料价格上升风险、汇率波动风险、竞争格局加剧。