AI材料：调整之后的“硬实力”考验
- 行情现状：AI材料链共识度高，伴随涨价潮，被市场重新定价。
- 核心逻辑：AI产业链利润向上游扩散，材料环节壁垒高、涨价弹性大。
- 投资建议：优选具备盈利兑现能力的细分品种，供给受限且国产替代品种短期利润释放更顺畅。
- 风险提示：市场波动、资本开支降速、行业基本面变化等。
机构关注度环比回升：汽车和美容护理
- 周度调研：全A被调研次数环比下降，电子、机械设备、医药生物等关注度较高，汽车和美容护理调研次数上升。
- 月度调研：全A被调研次数环比下降，电子、机械设备、基础化工等关注度较高，电子、电力设备等同比上升。
- 风险提示：公司经营风险、行业政策风险、信息解读风险等。
经济向新向优发展，增强政策前瞻性灵活性针对性
- 货币政策：延续适度宽松，强化逆周期和跨周期调节。
- 经济形势：世界经济增长动能疲弱，国内供强需弱、结构分化、外部冲击挑战。
- 政策工具：降准降息意愿未强。
- 物价趋势：物价回升为2026年主线之一。
- 风险提示：政策变化、经济变化超预期。
从南粤重组到众邦托管，二永债化险路径与重定价
- 市场核心矛盾：供给约束刚性、尾部风险结构化，系统性冲击可控。
- 供给端特征：增量批文“量少、集中头部、存量置换为主”，短期集中放量概率低。
- 舆情层面：尾部机构风险处置规模有限，无系统性传染风险，信用分层固化。
- 策略建议：淡化票息，强化波段操作，规避治理存疑、股东背景薄弱主体。
- 风险提示：政策推进、不赎回事件、区域信用风险。
量化产品季度点评：私募指增Q2超额疲软，885001增强产品备受青睐
- 公募量化沪深300增强：上半年超额收益均值为3.0%，排名靠前的产品包括浙商、东方等。
- 私募量化沪深300增强：上半年超额收益为5.0%。
- 私募量化中证500增强：上半年超额收益为-0.5%。
- 私募量化中证1000增强：上半年超额收益为0.02%。
- 私募量化中性：累计收益率为-0.8%，二季度收益回撤。
- 风险提示：基金产品历史表现不代表未来业绩。
CRO板块的资金行为监测
- CRO指数表现：2025年7月9日以来上涨19.73%，2026年开年以来上涨5.03%。
- 资金关注：美迪西、皓元医药等被调研次数最多，药明康德等受雪球大V关注，泰格医药等主力资金流入最多。
- 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能变化。
预计中报全业务线增长，科创直投跟投放大弹性
- 市场表现：2026Q2市场交投活跃，投行IPO持续修复，宽基规模下降。
- 券商ROE：预计中报扣非归母净利润增速56%，单Q2环比+46%。
- 投资建议：看好估值修复空间，继续推荐低估值头部券商。
- 推荐标的：国泰海通、广发证券、中信证券等。
- 风险提示：监管政策、股市波动、行业竞争。
众邦银行接管事件的可能影响
- 事件概述：武汉众邦银行被接管，由汉口银行承接，个人存款本息100%保障。
- 处置框架：延续包商银行模式，对公负债分步兑付。
- 投资建议：短期事件情绪扰动不改银行板块修复趋势，板块估值低，配置价值凸显。
- 推荐标的：工商银行、建设银行、招商银行等。
- 风险提示：风险处置进度、监管政策、宏观经济。
信通院打通优质合成数据来源，物理AI发展有望提速
- 事件概述：中国信通院发布工业领域具身智能机器人训练数据集2.0。
- 创新突破：构建“试错纠错”数据体系，首创“作业即采集”模式，形成高质量数据资源。
- 投资逻辑：官方机构牵头有助于打通生产场景壁垒，增强物理AI模型能力，加速商业化。
- 推荐标的：风语筑、凡拓数创、索辰科技等。
- 风险提示：物理AI技术、商业化进展、企业合作成果。
长江电力 (600900.SH)：水电龙头资产稀缺，低利率环境配置价值凸显
- 公司概况：拥有六座梯级电站，国内水电装机规模7169.5万千瓦。
- 业绩预测：2026-2028年归母净利润分别为345.3/348.7/362.6亿元。
- 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。
- 风险提示：来水不及预期、电价波动。
立中集团 (300428.SZ)：三大主业持续发力，积极打造机器人等新成长曲线
- 公司概况：形成“铝基功能中间合金—再生铸造铝合金—铝合金车轮及轻量化零部件”产业链。
- 业绩表现：2020-2025年营收和归母净利润CAGR分别为19.1%和15.4%。
- 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。
- 风险提示：下游需求、新业务开拓、行业竞争。
