2026年7月13日汽车与机器人卖方会议纪要

一、核心结论 A股热点呈现分化特征，上周聚焦商业航天、长征十号乙等，周末新增氦气、特斯拉机器人、功率半导体等，汽车板块及机器人赛道受关注。汽车行业供需结构分化，商用车出口强劲但短期或有波动，乘用车内需疲软、盈利承压，出口或成增长核心支撑。汽车板块投资需关注中报业绩确定性与边际催化，机器人赛道受益于特斯拉量产提速，AI关联产业链盈利预期明确。

二、重点公司与行业事件

1. 汽车行业核心数据与趋势 （1）商用车：2026年6月国内重卡出口达4.5万辆，创单月历史新高；中国重汽H股上半年出口近10万辆，表现强劲；机构预计2026年7-8月重卡出口或阶段性趋弱，但全年出口仍有望超预期。 （2）乘用车：近期乘用车为资金驱动型反弹，基本面仍承压，内需零售不及预期；欧洲拟对中国插混车型加征关税存潜在风险，叠加成本上涨，多家主机厂2026年第二季度盈利下滑。 （3）行业销量预测：2026年国内汽车三季度销量预计同比下滑15%-20%，四季度受益低基数有望改善；2026-2027年内需汽车销量中枢将下移至1900多万辆。

2. 重点公司投资标的梳理 （1）华源汽车周观点第27期推荐标的：侧重中报业绩确定性（如吉利），及有边际催化（如江淮、小米）；提示港股整车标的可能跟涨但需警惕成本冲击。 （2）长江汽车汽车指楠第168期推荐标的：整车选比亚迪；机器人选福赛科技、模塑科技；AI+液冷/燃机选飞龙股份、银轮股份、潍柴动力；智能驾驶选德赛西威、禾赛科技。

三、后续关注方向

1. 商用车出口后续走势：跟踪7-8月重卡出口是否趋弱及全年出口表现。
2. 乘用车外部风险演变：关注欧洲关税政策落地及国内主机厂成本应对措施。
3. 特斯拉机器人量产进展：跟踪实际量产节奏对福赛科技、模塑科技业绩拉动效果。
4. 汽车与机器人产业链盈利兑现：关注AI+液冷/燃机、智能驾驶板块中报业绩验证盈利预期。