广发机械鼎泰高科A H股的投资机遇尤其是港股的折价修

2026-07-11 未知机构 Joker Chan

核心观点：鼎泰高科在A股和H股市场均具备投资机遇，尤其是港股存在显著的折价修复机遇。
关键数据与亮点：
- AIPCB高端钻针：
  - 产能扩张难度大，龙头厂商价格弹性被低估。
  - 今年底月产稳定达2亿支，订单集聚效应强，在手订单超2个月。
  - 供需缺口在龙头厂商处被放大，结构升级需求下有望获取非线性增长份额。
  - 普针与AI针齐涨价，价格/利润弹性比销量/收入弹性更强。
  - 高多层方案PCB或在路上，钻针重要性进一步提升。
- 设备端潜力：
  - 拥有多年钻针自研设备迭代经验，外售领域潜力巨大。
  - 潜在应用领域包括激光钻孔、激光加工磨床、玻璃基板TGV加工、高端PCB检测等。
- 材料端可延展性：
  - 陶瓷刷磨轮满足光模块基板严苛表面要求，开发RTF铜箔生产抛光专用产品。
  - 碳化硅半导体CMP研磨市场空间广阔。
  - 金刚石涂层技术储备充足，面向M9+Q布钻针寿命提升推出新一代解决方案。
投资结论：
- 鼎泰高科的商业模式及公司质地在港股市场具备稀缺性。
- 港股前两大产业方基石为胜宏与建滔，质地十足。
- H股相比A股的折价有望大幅缩窄。