2026年7月10日AI算力与半导体行业会议纪要

核心结论

1. 半导体与AI算力领域核心事件向好，存储、半导体设备、光电子、商业航天等细分板块存在明确成长逻辑，部分标的具备布局机会，同时需警惕短期市场波动风险。
2. 数字中国建设加速推进，国常会明确要求加快新一代通信网、算力网建设，为相关产业链带来长期政策驱动。

半导体领域关键事件与公司动态

1. 南亚科技DRAM产能扩张与供需判断
   • 2026-2028年公司DRAM产能扩张约69%，新增产能约4.5万片，预计2027、2028年bit出货量分别年增8%、53%。
   • 预计至2028年全球DRAM仍将供不应求，Q3平均每Gb价格（ASP）仍有上修空间。
2. 胜宏科技回应英伟达传闻与业绩表现
   • 与核心客户合作平稳有序，产能建设、产品交付均按计划推进。
   • 2026年一季度营收55.19亿元，同比增长27.99%，净利润12.88亿元，同比增长39.95%。
3. 晶合集成基本面与产能进展
   • 产能利用率达到16-17万片规模，2026年一季度发布涨价函，Q2利润实现较大增长，Q3毛利率有望达到25%以上。
   • Q2起进入fab向上长约时代，合肥存储大客户合作规模超高速增长，5-6厂重点推进。
4. 拓荆科技并购无锡尚积事项
   • 拟通过发行股份及支付现金方式购买无锡尚积控股权，预计停牌不超过10个交易日。
   • 2026年7月10日公司召开董事会会议，审议通过相关议案，申请复牌。

AI与算力板块动态

1. Meta资本开支与模型进展
   • 今明两年各落地7GW算力，2026年资本开支指引中枢为1400亿美元，2027年预期突破2000亿美元。
   • 前沿模型能力有望反超谷歌，强烈推荐剑桥科技。
2. 东阳光算力服务合同
   • 与某企业C公司签署《算力服务采购合同》，合同总金额130亿至150亿元，期限60个月。
3. 华为Atlas系列与算力机遇
   • 首次真机展出Atlas 950 SuperPoD，单集群最大配置8192张腾950DT NPU。
   • 国内CSP厂商正处于远程测试阶段，预计8月下旬实现规模化交付。

存储行业周期与企业动态

1. SK集团与SK海力士高管观点
   • 若与客户签订长期协议，存储行业将不再具备周期性。
   • HBM需求规模未出现萎缩，对更多投资持开放态度。
2. 易德龙业务布局与扩产机遇
   • 射频电源主控板业务受益国内存储扩产，预计2024至2027年收入持续翻倍增长。
   • AI数据中心风机业务需求旺盛，2024至2027年业绩高速攀升。
3. 存储行业业绩与财务博弈
   • 部分企业利润来自存货跌价准备转回，属于不可持续利润。
   • A股存储芯片企业未来几个季度将面临业绩阵痛。

光电子与光芯片领域进展

1. 天安新材光相关业务与产能
   • V型槽业务聚焦CPO/NPO路线，新建产线8月开始试产，2026年第四季度进入规模量产。
   • 完成北美及国内OCS客户送样覆盖，持续推荐。
2. 源杰科技技术布局
   • 短期剑指16T、32T光芯片迭代，长期锚定NPO与CPO技术，有望成为全球光芯片领军者。

商业航天领域突破与投资机遇

1. 长征十号乙火箭回收事件
   • 成功实现可控回收，标志我国进入可回收火箭时代，大幅降低航天发射成本。
   • 后续民营火箭将开展新一轮可回收测试，2027-2028年为商业航天资本开支大年。
2. 商业航天产业链标的梳理
   • 重点关注火箭发射服务、卫星生产制造赛道，布局微波通信、激光通信等高辨识度环节。
   • 受益标的包括迈为股份、航天动力、顺灏股份、西测测试等。
3. 相关个股布局逻辑
   • 宏润建设、上海港湾、佰才邦等标的具备布局机会。
   • 国金电新推荐某公司为国内卫星及算力星座相关标的，属于星枢计划牵头企业。

资本市场与行业指数表现

1. 创业板指与科创50波动
   • 创业板指跌超4%，存储芯片、先进封装等算力硬件股尾盘杀跌。
   • 科创50指数尾盘跌超4%，晶合集成、华润微等跌幅居前。
2. 英伟达市值表现
   • 股价上涨2.3%，总市值重回5万亿美元，达到5.02万亿美元。

其他行业与政策进展

1. 国常会推进数字中国建设
   • 系统推进数字中国建设，加快新一代通信网、算力网建设。
2. 上海证券2026年中期策略会观点
   • 科技消费领域AI+消费政策催化赛道，AI眼镜等细分增长迅猛。
   • 新材料领域AI算力、半导体国产替代带动上游材料需求。
3. 中信证券REITs火电行业深度观点
   • 2026年电价底部，2027年年度长协电价有望同比上涨。
   • 新能源充换电、算力相关为三产用电增长核心动力。
4. 光伏设备板块波动原因
   • 拉普拉斯大涨16%，原因包括多晶硅小作文、京山轻机子公司向美国发货光伏设备等。
5. 半导体设备企业业务进展
   • 汉钟精机数据中心压缩机业务增长快，半导体真空泵业务预期继续高增。
6. 拉普拉斯业务动态
   • 光伏业务相关太空光伏预期回落，半导体业务聚焦先进封装，存在国产替代机会。
7. 市场短期波动观点
   • 板块波动极致属正常情况，产业趋势仍在，可选择成熟制程价值重估主题。
8. 字节跳动AI手机合作伙伴信息
   • 摄像头领域合作企业包括豪威集团、昀冢科技等。
9. AMD EPYC Venice改采双I/O Die架构
   • 大幅提升内存信道、PCIe与CXL扩充能力，有利于支持AI服务器中GPU与高速网络设备的密集部署。
10. 跨境电商行业观点
    • 跨境电商行业景气上行，头部品牌化企业竞争优势凸显。
    • 安克创新、华凯易佰、赛维时代等业绩有上修预期。