板块投资机会：
本周油料板块较大幅度上涨，主要受美豆乐观需求预期驱动。国际端，中国采购美豆，美国出口乐观预期，USDA报告上调出口需求，推动美豆走高，需关注后期产区天气及出口兑现情况；国内端，大豆累库，豆粕小幅去库，阶段仍偏宽松，但期货单边跟随国际成本端走高，关注后期产区天气及美国出口情况。油脂端，小幅收高后冲高回落，因MPOB报告略利空。整体来看，国际产区马来近端延续小幅累库，呈现弱现实、强预期，处于季节性弱周期，后期关注产区产量和生柴兑现度。板块策略风险点包括天气、生柴政策等外生变量风险。
板块品种分析：
大豆：
- 周观点：偏强，交易出口需求乐观预期
- 价格：美豆11月合约收1189.5美分/蒲氏耳，周度+3.73%
- 供给：USDA上调美豆种植面积及产量预期，全球26/27年度预期产量4.42亿吨，同比+1224万吨，创历史新高；美豆优良率周环比下降；南美产量预期不变
- 需求：USDA上调美国旧作及新作出口需求；美豆出口销售进度加快；NOPA数据显示压榨量同比+12.2%
- 总结和策略：近端南美宽松，北美平衡；远端新作预期仍为大供应宽松格局。价格阶段反弹，聚焦预期出口好转，关注产区天气及出口兑现情况
- 风险提示：宏观、天气等外生变量
菜籽、菜粕：
- 供给：进口到港增加
- 需求：高开机，高提货
- 库存：加速累库
- 基差及利润：基差偏稳，榨利亏损
豆粕：
- 价格：M2609收2962元/吨，周+2.94%
- 供给：季节性大量到港，大豆库存加速累库，豆粕库存小幅去库
- 需求：高开机，高提货
- 总结和策略：近端进口大豆供应不缺，豆粕累库速度放缓，预期仍累库；远端到港量供应充足及全球大供应预期。价格跟随外盘偏强上涨，交易美豆出口需求乐观预期，关注产区天气及出口需求兑现度
- 风险提示：天气等外生变量
油脂：
- 周观点：季节性弱周期
- 价格：马棕9月合约收4511令吉/吨，周度+0.62%
- 供给：处于季节性增产周期，USDA无增量预期，MPOB显示6月马棕产量环比+8.1%
- 需求：近端消费走弱，远端消费强预期；生柴消费预期边际走弱；出口高频偏弱，高价抑制需求
- 总结和策略：近端环比累库，弱现实；远端季节性增产周期和生柴消费强预期。价格维度，季节性弱周期，短期交易弱现实。关注产地产量及生柴政策等
- 风险提示：原油、生柴政策等外生变量
