零售社服行情回顾
- 本周（7月6日-7月10日），商贸零售和社会服务指数分别下跌1.94%/下跌4.68%，分别位居31个一级行业第14/25位。
- 超市板块上涨，互联网电商板块年初至今领跑。
- 个股方面，岭南控股（+10.3%）、中百集团（+5.7%）、西藏旅游（+5.5%）涨幅靠前。
周观点：来伊份正式进军新鲜零食赛道
- 来伊份旗下“LYFEN life新鲜生活”全球首店于7月11日落户上海，正式切入新鲜零食赛道，开业首日客流强劲。
- 门店定位“年轻人的新鲜零食聚集地”，以短保、现制、健康为核心，主推鲜脆膨化、锁鲜果干、短保烘焙等品类。
- 新鲜零食赛道处于加速期，格局以区域品牌和跨界玩家试水并存。
- 来伊份等零售龙头具备供应链、成熟的加盟运营体系、多业态协同等优势，有望在高动销与低损耗间取得平衡。
投资建议：高端领跑、服务向新
- 黄金珠宝：关注高端、时尚和投资金赛道品牌，推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等。
- 零售电商：关注零售调改变革和AI赋能、库存改善的跨境电商龙头，推荐永辉超市、爱婴室、吉宏股份、华凯易佰等。
- 社会服务：关注出行复苏、体验消费升级和AI提效赋能优质服务消费企业，推荐长白山，受益标科锐国际、学大教育、中国中免等。
- 医美化妆品：关注深耕情绪消费与高端消费赛道的医美化妆品企业，推荐珀莱雅、巨子生物、若羽臣、贝泰妮、朗姿股份、毛戈平等。
风险提示
行业关键词
- 喜茶工艺店、LYFEN life、Molly联名、店中店、药食同源等。
重点公司分析
- 若羽臣：由代运营向品牌化转型成功，自有品牌放量，关注其供应链、获客能力、产品突围和价格战应对。
- 周大福：受益金价FY2026业绩高增长，关注产品、渠道优化。
- 长白山：2026Q1入区人数增加，新业态及定增项目打开空间。
- 周大生：毛利率提升支撑盈利韧性，关注渠道优化、品牌升级。
- 潮宏基：盈利能力有所提升，产品品牌升级、国际化稳步推进。
- 华凯易佰：精品业务持续快速增长，库存优化带来盈利显著改善。
- 贝泰妮：2026Q1业绩强势高增，多维向好增长可期。
- 润本股份：2026Q1业绩亮眼，驱蚊及防晒旺季放量可期。
- 珀莱雅：2026Q1业绩小幅下滑，产品重磅推新有望贡献增量。
- 永辉超市：一季度业绩高增长，门店正式进入精细化调改阶段。
- 爱婴室：2025年主业营收稳健增长，计提减值影响利润。
- 吉宏股份：AI赋能跨境电商业务增长，包装业务出海打开空间。
- 美丽田园医疗健康：穿越周期看“美丽”，内生稳健与外延扩张齐发力。
- 毛戈平：2025年业绩亮眼，多品类协同品牌势能高位延续。
- 上美股份：2025年业绩高增，多品牌齐头并进共筑增长基本盘。
- 老铺黄金：预告2026年一季度业绩高增长，品牌势能持续升级。
- 巨子生物：2025年业绩小幅下滑，看好大单品迭代与医美新空间。
- 爱美客：2025年业绩承压，多维布局有望助业绩回暖。
