国防军工行业周报：商业航天产业化持续推进

本周行情回顾

本周（7.6-7.10），上证指数下跌1.17%，创业板指下跌4.41%，申万国防军工指数下跌2.12%，位列申万31个一级行业中的第17名。板块涨跌幅前十个股主要集中在商业航天（海兰信、高凌信息）、AI算力（华丰科技）、红外探测（高德红外、国科天成）、造船（松发股份）等方向。

行业周度要闻

2.1 行业跟踪

• 军工装备：中国海军成功组织潜射战略导弹试射；海外加紧武器装备采购与研制，主要集中在导弹、军事AI、无人装备等方向。
• 商业航天：长征十号乙火箭首飞成功，标志着我国在重复使用火箭技术领域取得历史性突破；SpaceX持续发星，北约成员国启动星座研发项目。
• 燃气轮机：国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》；斗山能源订单饱满，贝克休斯拿到多年期燃气轮机订单协议。
• 造船：VLCC船价和好望角型散货船船价均与上周持平；宁德时代入股船企，加码船舶电池业务；恒力重工2026H1盈利超市场预期，提前完成业绩补偿协议目标。
• 核聚变：ITER中心螺线管主体堆叠圆满收官；新奥聚变估值达106亿元，成为国内聚变领域估值最高的民营企业；美日韩签署小型模块化反应堆三边合作协议。

2.2 重要公告

（具体公告内容未详细列出）

投资建议

建议重点关注的板块包括：

• 被动元器件：火炬电子、国瓷材料、商络电子等。
• 燃机/商发：航发动力、中国动力、上海电气等。
• 商业航天：斯瑞新材、国博电子、复旦微电等。
• 民航航材：润贝航科。
• 军工后市场：华秦科技、佳驰科技等。
• 无人装备：中无人机、航天彩虹、睿创微纳等。
• 船舶：松发股份、中国船舶、中船防务等。
• 布局算力：旭光电子、长盈通、佰奥智能等。
• 传统军工（军贸）：广东宏大、中航沈飞、中航西飞等。

风险提示

1. 军品订单下达不及预期。
2. 行业发展进度不及预期。
3. 燃机、船舶等下游需求不及预期。