招商基金认为,2026年上半年A股市场呈现极致分化,科技板块大幅上涨,传统板块表现平淡。这种分化主要是由基本面差异导致,预计短期内风格切换难以发生。科技板块内部也存在分化,海外AI和国内自主可控链是两条主线。下半年市场仍处于牛市下半场,波动率将显著增加,投资者需关注潜在风险,如美联储加息和科技巨头资本开支可持续性等。招商基金即将发行招商瑞华回报基金,定位为中低波动固收加产品,通过股债搭配控制波动,捕捉机会。基金关注科技板块的投资机会,同时也会关注传统板块的左侧布局,如出口、资源品和红利类资产。基金采用自上而下和自下而上的选股思路,并灵活运用ETF等工具。基金风控体系严格,力争控制最大回撤在3%以内。投资者选择基金产品时,需根据自身风险偏好和投资目标进行匹配。