2026年7月8日机械军工与制造卖方会议纪要

一、核心结论

• 国内商业航天进入发射爆发前期，供应链自主可控；船舶制造周期上行，龙头订单景气；工业X射线检测龙头成长确定性强，各细分领域具备事件或业绩催化机会。

二、重点公司与核心事件梳理

1. 商业航天领域

   • 长征十号乙（长十乙）火箭：2026年7月10-11日发射，采用海上网际回收技术，回收成功率预估55%，相关产业公司包括海兰信、上海瀚讯、中国卫星等。
   • 朱雀三号遥二火箭：预计2026年8月上旬至中旬发射，回收成功率约75%，全系列备箭充足。
   • 发射节奏：2026年四季度国内还有多款火箭发射计划，当前处于爆发前期，建议重点跟踪长十乙、朱雀三号遥二的核心发射节点催化机会。

2. 船舶制造龙头松发股份

   • 行业背景：本轮船舶周期受油轮、散货船需求拉动，多种船型共振，全球造船产能供给消化充分，处于周期上行初期。
   • 公司核心数据：2026年上半年新承接船舶订单207艘，涵盖散货、集装箱、油轮等全品类，订单全球统治力强；2026年第二季度业绩大超预期，估值处于历史底部。
   • 公司核心逻辑：具备大幅扩产能力，新接订单持续加速，需求加速叠加业绩高增，投资性价比突出。

3. 工业X射线检测龙头日联科技

   • 行业地位与下游结构：国内工业X射线检测设备龙头，近七成下游属高景气领域，2019-2025年营收、归母净利润复合增速分别约40%、67%，核心部件自制率提升带动盈利能力走高，股权激励绑定核心团队。
   • 主业成长逻辑：受益PCB厂商大额扩产及检测设备从2D向3DCT升级趋势，国产替代空间广阔，预计2026年下半年高端CT机将实现批量订单突破。
   • 平台化扩张战略：推进平台化战略，并购上海菲莱、新加坡SSTI等优质标的拓展多品类检测赛道，协同效应显著；预计2026-2028年公司主业营收、归母净利润维持高双位数增长，长期成长确定性较强。

三、后续关注事项

1. 商业航天领域：长十乙、朱雀三号遥二发射节点的实际进展，发射成功率验证结果，以及对应火箭产业链标的的股价催化表现。
2. 船舶制造领域：松发股份后续新接订单增量情况，2026年全年业绩规划，船舶周期上行过程中公司订单交付与业绩释放节奏。
3. 工业X射线检测领域：日联科技2026年下半年高端CT机批量订单落地情况，并购标的整合进度，以及3DCT国产替代的推进速度与市场份额提升情况。