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工程机械板块近期表现如何？
机械制造板块中，工程机械板块近期业绩边际改善。此前受AI领域投资挤压，当前具备配置价值。以工程机械细分龙头山推股份为例，2026年上半年收入同比增长19%以上，归母净利润同比增长20%以上，主要产品销量表现突出，大推力产品销量117台，挖掘机销量及收入同比增长约30%。海外市场增长强劲，非洲、欧洲、南美、亚太二区等区域同比增长均超过30%。Q3业绩改善预期良好，下半年汇兑同比情况将显著改善，业绩或边际提速，Q2增速有望领跑行业。
深海油气板块的投资逻辑是什么？
深海油气板块的投资逻辑主要基于供给缺口和技术进步带来的经济性。受能源安全需求影响，深海油气存在供给缺口，同时技术进步提升了其开采经济性，有望形成超级周期。以博迈科为例，今年新签订单预计远超当前公司市值，成长潜力较大。深海油气板块的超级周期投资机会值得关注。
报告关注哪些后续发展？
报告关注几个后续发展方向：一是工程机械板块2026年下半年汇兑情况变化对业绩的具体影响，以及各核心产品销量的持续增长情况；二是深海油气板块相关标的订单落地情况及行业超级周期的实际演进节奏；三是弘亚数控国内木工机械市场需求修复及海外业务拓展的后续数据表现；四是工程机械板块整体股价随业绩兑现的走势情况。这些方面将影响板块和企业的未来发展。
工程机械板块的市场现状如何？
工程机械板块的市场现状表现为业绩边际改善和海外市场增长强劲。以山推股份为例，2026年上半年核心数据亮眼，主要产品销量表现突出，海外市场增长强劲，多个区域同比增长超过30%。三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压等头部企业也具备海外空间大、业绩月月超预期、长期逻辑未变、中期业绩加速的特征。板块整体呈现积极态势。
报告提示哪些风险？
报告提示的风险主要集中在几个方面：一是工程机械板块2026年下半年汇兑情况变化可能带来的业绩波动；二是深海油气板块超级周期的实际演进节奏可能存在不确定性；三是弘亚数控国内木工机械市场需求修复及海外业务拓展的后续数据表现可能不及预期；四是工程机械板块整体股价随业绩兑现的走势可能存在波动。这些因素需要持续关注。