新能源与电力设备卖方会议纪要20260708

一、核心结论 板块主跌浪基本结束，中报业绩亮眼、长期逻辑明确的标的具备配置价值，龙头估值进入合理区间，储能赛道优质标的投资属性显现。

二、重点公司与行业事件

1. 明阳电气：发布2026年股票期权激励计划，拟授予1046万份股票期权，行权价40.27元，业绩考核目标2026年净利润4-6亿元、2027年净利润5-8亿元；2026年海外直销订单快速起量，上半年北美大客户新增签单7亿元以上，全年海外新签订单有望高增；长江电新维持“推荐”评级。
2. 德业股份：发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润26.68-27.28亿元，同比增长75.28%-79.22%；业绩预增主要原因是海外储能市场需求旺盛，公司紧抓市场窗口期实现销售放量。
3. LG新能源：2026年第二季度实现收入333亿元，同比增长24.8%、环比增长15.3%；营业利润5.0亿元，同比下降77.0%但扭亏为盈；剔除北美AMPC补贴影响后，二季度营业利润约-5.6亿元；利润同比下滑主要受电动汽车需求疲软拖累。
4. 安克创新：2026年一季度收入、扣非净利润均实现25%以上增长，全年增长中枢有望超25%，储能业务高增为业绩提供明确增量；毛利率持续优化，2026年经营利润增速将快于收入；未来五年收入复合增长20%以上概率较高，当前估值约18倍，配置价值凸显。
5. 锂电产业链：2026年6月储能招标创历史新高，比亚迪订单持续爆量，锂电出口需求依旧持续，行业景气度较高；近期锂电龙头股价下跌源于市场传其二季度业绩预期低于行业增速，中信证券认为该业绩差异大概率可调节；核心推荐电池环节、涨价环节（碳酸锂、VC、隔膜）。
6. 其他重点标的：华福电新推荐横店东磁、宏微科技等标的；隔膜环节涨价确定性较强，恩捷股份重点推荐。

三、后续关注

1. 业绩跟踪维度：明阳电气海外订单交付及业绩考核、德业股份海外储能业务增长持续性、LG新能源电动汽车需求回暖情况、锂电龙头二季度业绩实际表现。
2. 产业链趋势维度：储能招标后续月度数据变化、碳酸锂等环节涨价落地时间及影响、新型能源体系“十五五”规划配套政策催化作用。
3. 标的跟踪维度：阳光电源、宁德时代2027年业绩预期PE及估值修复、安克创新储能业务扩张及新兴品类放量节奏。