【视源股份】2026H1预告点评：业绩爆发多线共振

公司业绩表现强劲，盈利能力显著提升

核心财务数据

• 2026年H1归母净利润预计14.5-16.5亿元，同比大幅增长264.62%-314.91%，大幅超预期
• Q1净利润2.47亿元
• Q2单季净利润12.03-14.03亿元，环比增长387%-468%，二季度盈利实现跨越式提升

业务经营亮点

• 主营业务收入同比增长30%-40%，存储涨价周期带动液晶板卡毛利率修复
• 家电板卡、汽车电子、电力电子业务均实现翻倍以上增长
• 汽车电子业务爆发式增长，头部客户定点、项目量产推动出货规模持续扩张
• 新能源配套需求释放，与汽车电子共同构筑第二增长曲线
• 企业服务业务maxhub增长迅速，销售模式变化带动出货向高端转换，提升整体毛利率

运营管理优势

• 供应链管理前瞻性强，Q1库存64.97亿元，较年初增长41.62%，主要为关键原材料备货
• 当前库存满足安全备货需求，利润有望进一步增厚
• 参投企业联讯仪器上市带来公允价值变动收益5.22亿元，增厚当期利润

研究结论

• 随着下半年其他业务板块放量，公司盈利高增趋势将持续
• 当前估值极低，建议重点关注