6月份，锰硅和硅铁盘面价格持续阴跌，锰硅月度跌幅224元/吨(-3.73%)，硅铁月度跌幅126元/吨(-2.17%)。技术形态上，锰硅触及5700元/吨支撑后反弹，整体处于5700-6100元/吨区间；硅铁仍在三角收敛区间内波动。
月度要点小结：
- 市场报价与基差： 天津6517锰硅现货5850元/吨，期货主力SM609收盘5918元/吨，基差122元/吨；天津72#硅铁现货6050元/吨，期货主力SF609收盘5824元/吨，基差226元/吨。
- 利润： 锰硅即期利润维持低位，内蒙-102元/吨，宁夏-360元/吨，广西-599元/吨。内蒙硅铁利润-54元/吨，宁夏-78元/吨，青海348元/吨。
- 成本： 内蒙锰硅成本5852元/吨，宁夏5990元/吨，广西6400元/吨。内蒙硅铁成本5604元/吨，宁夏5578元/吨，青海5183元/吨。
- 供给： 6月锰硅产量79.44万吨，环比+0.63万吨，累计同比-1.71%；硅铁产量48.33万吨，环比-0.36万吨，累计同比+0.78%。
- 需求： 螺纹钢周产量205.16万吨，环比-11.36万吨。金属镁累计产量8.72万吨，环比-0.12万吨，累计同比+26.82%。1-5月硅铁出口17.95万吨，同比+8.54%。
- 库存： 锰硅显性库存79.43万吨，环比+1.82万吨，处于同期高位；硅铁显性库存11.34万吨，环比+0.19万吨，处于同期偏低水平。
小结及展望：
- 锰硅和硅铁仍处于过剩状态，锰硅过剩尤为明显。三季度新增产能预期对价格形成压力。
- 锰硅方面，锰矿价格弱势、下游需求收缩是主要压力，但行业亏损、锰矿价格下行空间收窄及钢厂补库有利于价格筑底。反弹驱动仍可能来自锰矿端。
- 硅铁方面，主要压力在于新增供给释放，部分产区生产利润背景下产量可能修复。钢铁需求预计平稳，金属镁需求有限，出口可忽略不计。供给压力大于需求变化，价格承压。建议关注电力因素（如宁夏电价上调）及强厄尔尼诺对电力的干扰。
期现市场：
- 锰硅基差122元/吨，处于偏中性水平。
- 硅铁基差226元/吨，处于高位水平。
利润及成本：
- 锰硅和硅铁生产利润均处于低位，但部分产区出现改善。
- 锰矿进口量5月份272.8万吨，环比-8.6万吨，同比-20.94万吨。1-5月累计进口1447.5万吨，同比+23.15%。
- 锰矿港口库存环比显著累积。
- 硅石、兰炭价格持稳。
供给及需求：
- 锰硅和硅铁产量环比变化不大，但累计同比有所变化。
- 河钢集团锰硅和硅铁招标量环比有所增加，询盘价环比下降。
- 锰硅表观消费量环比下降，螺纹钢产量下降。
- 钢厂盈利率环比下降。
- 金属镁产量环比下降，但累计同比大幅增加。
- 硅铁出口利润维持同期偏高水平。
- 海外粗钢产量累计同比增加。
库存：
- 锰硅显性库存处于高位，钢厂库存可用天数增加。
- 硅铁显性库存处于偏低水平，钢厂库存可用天数增加。
