麦格米特发布产品调价函,表面原因是原材料及核心物料价格上涨,但深层次反映AI电源产业链供需偏紧、订单景气度高。当前AIDC电源高功率PSU、HVDC等方向处于客户验证和订单落地窗口,产业链备料、排产和交付压力明显,公司具备向下游传导成本压力的能力,说明产品需求和客户黏性较强。
调价对电源环节带来两点积极变化:
- 盈利能力改善:此前电源行业受原材料、核心物料和竞争压力影响毛利率持续承压,顺价机制逐步落地有助于缓解成本压力、改善利润弹性。
- 行业向头部集中:物料紧张环境下,头部企业凭借更强的采购渠道、供应链管理、客户认证和交付能力,更容易保障产能和订单交付,进而获取更高市场份额。
投资建议:涨价对公司基本面偏利好。按远期空间2000亿(50GW,2倍冗余,2元/W)测算,目前公司市值仅对应约10%左右的份额,预期处于相对低位,建议逢低布局。
联系人:姚遥/宇文