沪铝周线低位反弹，氧化铝周线低位震荡
行情回顾与展望
- 沪铝：周线上涨0.94%，报23055元/吨。基本面显示供需双稳，国内铝锭社会库存持续去化，LME铝库存低位提供底部支撑。观点建议轻仓逢低短多。
- 氧化铝：周线下跌0.15%，报2715元/吨。原料端几内亚矿受雨季影响发运下降，但国内港口库存高位，成本支撑减弱；供给端新能产能释放但行业偏多，下游电解铝开工近满产，需求稳定。观点建议轻仓逢高抛空。
- 铸造铝合金：周线上涨0.81%，报22965元/吨。原料端废铝供应偏紧成本高位，供给端合规原料紧缺导致部分再生铝厂减产，需求端压铸行业淡季订单有限。观点建议轻仓震荡交易。
期现市场分析
- 沪铝期价走强，伦铝上涨4.14%，沪伦比值下降0.67。
- 氧化铝近月合约走弱，铸铝主力合约走强。
- 沪铝持仓量减少6.87%，主力合约净持仓增加4371手。
- 铜铝价差、铝锌价差均扩大。
- 氧化铝现货走弱，铸铝现货上涨0.42%。
- 沪铝现货上涨1.58%，贴水0元/吨，LME铝近月与3月价差扩大。
产业情况
- 库存：LME电解铝库存减少3.68%，上期所库存减少1.36%，国内社会库存减少5.26%。
- 铝土矿：5月进口量环比增16.67%，九港口库存环比增8.4万吨。
- 废铝：山东破碎生铝报价环比增250元/吨，5月进口同比减4.81%，出口同比减22.36%。
- 氧化铝：5月产量同比增0.5%，进口环比减28.13%，出口环比减46.15%。
- 电解铝：5月产量同比增1.7%，进口同比减6.72%，5月开工率99.25%，总产能同比增0.95%。
- 铝材：5月产量同比增5.5%，进口同比减15.6%，出口同比增15.6%。
- 铸造铝合金：4月产能环比持平，产量环比增6.56%。
- 宏观经济：房地产开工面积同比减22.67%，竣工面积同比减64.99%；冰箱产量同比增13.8%；基建投资同比增0.6%；汽车产销同比分别减2.12%和1.25%。
期权市场建议：后市铝价波动率或收敛，可考虑构建双卖策略做空波动率。
