周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡走弱，涨跌幅为-11.29%，截止本周主力合约收盘报价156160元/吨。
- 后市展望：宏观方面，政府工作报告提出2026年经济增长4.5%-5%，居民消费价格涨幅2%左右。原料端，海外矿山挺价惜售，冶炼厂询价情绪提升，但买卖双方仍保持谨慎。供给端，锂盐厂节后复工，碳酸锂价格承压令上游挺价情绪加重。进口方面，智利出口碳酸锂量级回升，预计国内进口量亦将有增量。需求端，下游节后复工复产及订单排产明显回升，碳酸锂价格回调令下游采买补库意愿走高，现货市场成交积极。库存方面，产业库存整体下降，贸易商出货明显，下游库存回补。
- 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。
期现市场情况
- 期价震荡走弱：截至2026年3月6日，碳酸锂近远月跨期价差为-2140元/吨，周环比增加1880元/吨。主力合约收盘价156160元/吨，周环比减少19880元/吨。
- 现货价格走弱：截至2026年3月6日，电池级碳酸锂均价为155250元/吨，周环比减少16750元/吨。主力合约基差-910元/吨，较上周环比增长3130元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格走强：截至2026年3月6日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为2505美元/吨，周环比增加350美元/吨。
- 锂云母报价走弱：截至2026年3月6日，磷锂铝石均价为14000元/吨，周环比减少1350元/吨。锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为7175元/吨，周环比减少788元/吨。
产业情况
- 供应端：进口环比增加，产量增加。截至2025年12月，碳酸锂当月进口量23988.66吨，较11月增加1933.47吨，增幅8.77%，同比降幅14.43%。出口量911.898吨，较11月增加152.66吨，增幅20.11%，同比增幅45.97%。截至2026年1月，碳酸锂当月产量59470吨，较12月增加2650吨，增幅4.66%，同比增幅69.29%。当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。
下游情况
- 六氟磷酸锂报价走弱，电解液产量环比减少：截至2026年3月6日，六氟磷酸锂均价为11.1万元/吨，周环比减少1.1万元/吨。截至2026年1月，电解液当月产量219600吨，较12月减少13550吨，降幅5.81%，同比增幅50.76%。
- 磷酸铁锂价格走弱，月度产量减少：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为58550元/吨，周环比减少2700元/吨。截至2026年1月，磷酸铁锂正极材料当月产量245080吨，较12月减少24250吨，降幅9%，同比增幅37.76%。
- 三元材料价格走弱，产量减少：本周三元材料811型、622型、523型持续走弱。截至2026年1月，三元材料当月产量59560吨，较12月减少870吨，降幅1.44%，同比增幅19.31%。
- 锰酸锂价格走平，月度产量减少：截至2026年1月锰酸锂当月产量9740吨，较12月减少290吨，降幅2.89%，同比增幅15.95%。截至本周最新数据，锰酸锂均价为5.4万元/吨，周环比持平。
- 钴酸锂报价持平，月度产量减少：截至本周最新数据，钴酸锂均价为400500元/吨，周环比持平。截至2026年1月钴酸锂当月产量15630吨，较12月减少140吨，降幅0.89%，同比增幅131.56%。
- 应用端：新能源汽车销量减少，但出口量同比增长。截至2026年1月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为40.28%，环比-7.65%，同比1.32%。当月产量1041000辆，环比-39.41%；销量945000辆，环比-44.74%。新能源汽车累计出口量为30.2万辆，同比增幅101.33%。
期权市场
- 建议构建卖出跨式期权做多波动率：根据期权平价理论，合成标的升贴水为0.09，正向套利机会。建议做多波动率。
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