露笑科技碳化硅业务近况更新20260708

露笑科技近期公告终止募投项目并永久性补充流动资金，但碳化硅业务并非终止，而是进行战略调整以适应市场需求变化。公司将继续投入碳化硅业务，利用自有资金扩大8英寸和12英寸碳化硅产能。

核心观点与关键数据：

• 募投项目调整：原计划20多亿投资的六英寸碳化硅项目终止，改为永久性补充流动资金，以自有资金继续推进8英寸和12英寸碳化硅项目。
• 产能规划：2023年产能规划约6万片，2024年预计达到12万片。公司现有六英寸产能已满产满销，并同步推进八英寸产能建设。
• 需求分析：当前碳化硅需求主要来自白电和AI数据中心。白电领域因价格下降打开新市场，AI数据中心因数据处理需求增长带来增量。
• 价格趋势：六英寸碳化硅价格约2000元/片，八英寸约4000-5000元/片，八英寸毛利高于六英寸。
• 技术难度：从六英寸到八英寸的技术迁移难度不大，主要技术可共用。八英寸到十二英寸主要挑战在于边缘温度控制，十二英寸金锭厚度较薄，经济转化率待提升。
• 良率情况：六英寸可加工率约91%，八英寸约85-90%，十二英寸尚在优化阶段。
• 行业定位：露笑科技定位为国内一流碳化硅衬底片厂商，短期内规模不及天岳先进，但持续进行工艺升级和产能扩展。

研究结论：

• 碳化硅行业进入上升周期，需求增长主要来自白电和AI数据中心。
• 八英寸碳化硅短期内将成为主流平台，价格和市场需求均支持其长期发展。
• 露笑科技将继续深耕碳化硅业务，努力提升业绩，回馈投资者。