- 市场状态分析:当前市场进入“垃圾时间”,科技内部出现明显缩圈,资金流向核心票但后备资金不足,导致内部分歧加大,最终选择国产方向。市场节奏可能重演3月份的情况。
- 宏观风险因素:美伊局势不确定性扰动风险偏好,10年期利率重新回到4.6的位置,流动性压力增大,尤其对非美资产。市场成交集中度下降但未恢复至4月前水平,机构普遍认为调整后存在大机会,导致底部磨盘。
- 全球市场挑战:日韩油价大涨对两国造成负面影响,日元冲击新低,韩国面临资金流出和平仓风险,对AI产业构成“大而不能倒”的首次考验。若韩国放弃抵抗,AI叙事将破灭;若救市,则可能启动大行情。
- 研究结论:风险尚未出清甚至刚开场,指数向下空间有限但向上难度大,结构上呈现“电风扇行情”,各板块轮动但无持续赚钱效应。建议“多看少动”。