煤炭与公用事业
- 地缘政治风险：美伊冲突风险上升，可能导致能源危机，建议配置煤炭板块，尤其是动力煤，如兖矿能源、兖煤澳洲等。
- 动力煤：Q2业绩高增，高温迎风度夏、地缘政治扰动、安监趋严等因素将提振需求，建议配置。
- 焦煤：五二二事故后，焦煤供给将出现实质性收缩，主焦煤稀缺性将提升，建议配置，如淮北矿业、潞安环能等。
化工
- 市场表现：二季度业绩较好，但市场担忧业绩高点和估值问题，油价波动对化工板块影响较大。
- 三季度逻辑：油价反弹将刺激补库，利好化工板块，建议关注华鲁恒升、安利股份、染料等板块。
- AI相关：推荐光刻胶相关标的，如中微公司；PI相关标的，如利安隆、瑞联新材。
地产
- 市场表现：近期表现弱势，结算端压力较大，中报前瞻显示业绩可能偏差。
- 政策预期：政策效率趋弱，预计8-9月将迎来新一轮政策窗口。
- 基本面：冰山房价指数、二手房成交数据等显示基本面恶化，可能倒逼政策出台。
- 舆论信号：鼓励居民消费、鼓励投资的社评发布，地产在托底消费和拉动投资中扮演重要角色。
- 投资建议：关注核心城市积极布局的房企，如建发金茂、越秀地产等；关注商业加地产双轮驱动的房企，如华润置地、龙湖地产、新城控股。
钢铁有色
- 大金属：铜、金、铝等表现较好，基本面硬，二季度业绩预增，三季度价格预计维持高位，建议配置，如西部矿业、江西铜业、中国铝业等。
- 贵金属：价格下跌，业绩表现可能不如铜板块，但估值较低，胜率有待观察。
- 电解铝：二季度业绩预增，铝价环比下跌，但基本面硬，估值低，建议配置。
机械
- 工程机械：国内、海外市场销售数据超预期，出口增速保持高位，国内市场迎来新政和更新共振，海外市场景气度持续上升，建议配置，如三一重工、徐工机械、中联重科等。
- 零部件厂商：恒力股份、艾迪精密等收入端增速超30%，下游需求强劲，建议配置。
- 通用设备：机床、空压机、工控等订单增速30%-50%，AI外溢需求和东南亚转单带动，建议配置，如鼎龙股份、南京数控、汇川技术等。
