东方农业 周期到农业涨价乘风起系列37生猪猪价涨股价涨

生猪价格与股价上涨逻辑分析

生猪价格趋势分析

• 市场普遍观点：本轮生猪价格上涨不具有可持续性，高度有限，主要归因于二育压栏和短期标肥价差走阔。
• 东方证券观点：7-9月份价格上涨的核心驱动力是新生仔猪量下降，而非短期因素。
• 趋势解释：新生仔猪量下降如同干柴，二育压栏和标肥价差走阔如同烈火，起到助燃作用。
• 价格延续性：价格上行将持续到新生仔猪量回升为止，预计能持续至明年二季度或更晚。
• 季节性因素：今年一二月份新生仔猪量下降远超正常水平，三四月份恢复不足，与季节性规律不符，更多是产能缩减导致。

股价上涨逻辑分析

• 市场普遍观点：去产能逻辑胜率低、赔率不高，且资金久期问题导致参与意愿低。
• 东方证券观点：当前价格上涨持续性较好，股价上涨将有较长的时间段可供操作。
• 历史对比：21-22年猪价上涨后股价直接下跌，而以往周期中价格上涨后能维持高位较长时间。
• 当前状态：7-9月份上涨后，11月份将重启上涨，周期可持续，股价将有较长的高股息或红利获取时间。

总结

• 生猪价格上涨核心是产能缩减，而非短期因素，价格趋势向好。
• 股价上涨持续性较好，将有较长的时间段可供操作，扭转市场悲观预期。