【远东资信】AI赋能远东债视第二十八期国际观察月报

国际局势与政策动态

• 美伊关系：6月18日，美国与伊朗签署伊斯兰堡谅解备忘录，双方宣布在所有战线永久停止军事行动。伊朗通过军事抵抗迫使美国在解除封锁、解冻资产等方面让步，美国则因国内选举压力及霍尔木兹海峡影响选择有限让步，预计双方将长期谈判。
• 美联储政策：6月17日，美联储维持联邦基金利率目标区间在3.5%~3.75%，符合市场预期，政策重心转向抗通胀，预计下半年可能加息。
• 欧洲央行政策：6月11日，欧洲央行加息25个基点，重启紧缩政策以应对滞胀压力，但可能进一步抑制欧元区经济复苏。
• 英国政局：6月22日，英国首相斯塔默辞职，工党将启动党魁选举，但英国政坛仍面临经济增长乏力等深层难题。
• 日本央行政策：6月16日，日本央行加息25个基点至1%，应对汇率贬值与输入性通胀，年内利率或升至1.25%。
• 印尼央行政策：6月9日，印尼央行加息25个基点至5.5%，累计加息75个基点以对冲印尼盾贬值压力，后续可能进一步收紧政策。
• 委内瑞拉地震：6月24日，委内瑞拉发生7.2级和7.5级强震，造成重大人员伤亡和基础设施破坏，宏观环境进一步动荡。

全球大类资产表现

• 美债：6月美伊达成谅解备忘录后，美债长短期收益率走势分化。
• 原油：6月国际原油价格因地缘风险缓和和供应修复大幅下跌，NYMEX和布伦特原油月内分别收跌24.27%和23.23%，但年初以来仍上涨。
• 黄金：6月国际黄金价格显著下行，COMEX黄金收于4017.8美元/盎司，月内跌10.34%，年初以来累计下跌6.95%。

主权评级行动

• 乌兹别克斯坦：惠誉将评级展望上调至正面，反映改革议程推进，但仍需关注高通胀和外部依赖风险。
• 越南：惠誉维持主权信用评级2B加，展望稳定，反映稳健增长和低债务率，但2027年债务率预计升至33.7%。
• 阿根廷：标普将评级上调至B减，反映财政紧缩政策缓解经济脆弱性，流动性改善。
• 阿联酋沙迦：穆迪确认长期本外币信用评级BA1，展望稳定，但中东冲突可能短期拖累经济与财政。

熊猫债市场

• 2026年上半年熊猫债累计发行1600.25亿元，同比增长68.98%，6月法国外贸银行首发熊猫债深化中欧金融合作。
• 纯境外主体市场参与度提升，6月占比72.19%，金融行业发行规模最大，达150亿元。