核心结论
非洲重卡市场规模扩张，欧洲二手重卡政策收紧带动中国重卡出口加速。
- 市场规模：疫情后非洲重卡进口量增长趋势加快，2024年进口规模超过16万辆，估算全年销量约为19万辆。对标中国发展阶段，非洲2024年重卡总保有量约为207万辆。
- 来源国家：欧洲和中国是非洲进口重卡主要来源国家，其中欧洲出口非洲重卡以二手为主，中国则主要占据新车市场。自2016年至2024年中国重卡进口占比不断提升，由21.1%提升至57.5%。中非/西非/东非是中国重卡主要市场，北非及南非地区仍偏向欧洲来源重卡。
- 二手重卡政策：欧洲提出ELV法规提案，于2025年12月达成临时协议对二手车辆与报废车辆进行严格区分，同时欧VII排放法规落地后新型号车辆将不再与非洲环境适配。
需求分析
非洲重卡市场主要由物流需求、工程基建需求、矿业需求三方面带动。
- 物流需求：非洲经济中短期内将维持中速发展趋势，城市人口快速扩张推升居民消费需求，进而释放物流行业的增长潜力。
- 工程基建需求：非洲基建工程加速布局推动工程类重卡需求发展，固定资本形成占比与国家经济增长情况密切相关。
- 矿业需求：世界对关键矿产需求提升，25年开始矿业价格提升带动重卡需求显著上升。非洲矿产资源丰富但2024年仅占世界总产量4.83%，增长潜力空间较大。
竞争格局
中国品牌通过本地化生产等方式依靠价格优势抢占市场份额，中国重汽在渠道、当地产能等方面均占据优势，同时品牌间在重点地区选择上呈现差异化布局。
- 中国重汽：起步早、本地化深、规模化快，出口业务高增长、占比抬升、份额领先，高度覆盖非洲市场，经销网络完善，产品矩阵完善。
- 一汽解放：以本地化建厂为核心投入非洲市场，布局时间较长，深耕南非市场，出口产品本地化适配能力较强。
- 陕西重汽：以阿尔及利亚为核心布局非洲市场，覆盖中低端刚需、高端干线及特种工程全场景。
- 东风汽车：以天然气新能源为切入口布局非洲市场，产品矩阵定位清晰。
- 欧洲品牌：戴姆勒、沃尔沃、Traton主要依托Scania及MAN两大品牌布局非洲市场，产能集中在南非，渠道多依靠经销商。
研究结论
- 非洲重卡保有量预计从24年底的195万增长至30年底的348万，地区总销量预计由18.9万辆增长至44.7万辆，中国对非洲重卡渗透率由48%上升至75%。
- 短期内中国重卡渗透率上升仍是销量上升的关键因素。
- 渠道、价格及售后对重卡企业在非洲市场发展影响较大。
投资建议
非洲经济态势向好，矿业需求持续扩大，叠加欧洲二手重卡出口政策收紧，中国重卡非洲市场规模有望持续扩大，推荐重卡整车、发动机相关标的，优先中国重汽H/A，以及一汽解放/福田汽车等。
风险提示
- 非洲发展不及预期。
- 非洲地缘政治风险。
- 政策风险。
