西锐发布教练机新品TRAC10,进一步丰富产品矩阵。该机型面向专业飞行院校,定价49.99万美元起,计划于2027年启动美国市场交付并于2028年启动其他国家及地区交付。TRAC10搭载160马力Rotax发动机,65%功率巡航时燃油消耗量仅5.9加仑/小时,采用三座布局以提升训练效率,配备整机降落伞系统(CAPS)等多款安全系统及Cirrus IQ系统,精准匹配飞行训练需求。公司从全球13所专业飞行学校获得超过100架TRAC10订单,显示市场认可度。
1Q26产品量价齐升。西锐1Q26合计交付196架飞机,同比增长30.67%,交付产品单价约149.71万美元,同比增长6.17%。新品发布及高附加值产品占比提升推动量价齐升。公司2025年服务业务收入占比提升至14.7%,飞机制造和服务业务发展持续向上,长期成长可期。
盈利预测与估值:预计2026/27年净利润1.64/1.97亿美元,YoY +17.9%/20.1%,对应10.0/8.3x PE。维持跑赢行业评级。