浙商早八点 黄金半小时 第711期

一、核心要点
本期节目涵盖三大板块：银行半年报业绩前瞻、科伦博泰生物观点更新、赤子城科技深度报告。银行2026年上半年业绩改善态势延续，营收同比增6.2%、净利润同比增3.1%，国有行与城商行表现分化。

二、行业投资线索

1. 银行板块：下半年具备赔率胜率共振机会，关注高弹性区域优质中小行（南京银行等）、高分红大行（建行、招行等）。
2. 科伦博泰生物：多款创新药进入商业化，赛克TM.T海外数据亮眼，2026-2028年营收预计25.05亿、41.71亿、63.14亿，2027年净利润转正。
3. 赤子城科技：泛社交娱乐出海龙头，深耕中东及东南亚，2026-2028年净利润复合增速17%，当前PE7.7倍（2026年预测），给予增持评级。

三、风险与关注

1. 银行业：宏观经济失速、资产质量不及预期。
2. 科伦博泰：新药研发/获批不及预期、行业竞争加剧、政策变化。
3. 赤子城：赛道竞争加剧、全球监管合规压力、新业务发展不及预期、流量成本上升、外汇波动。

四、后续关注点

1. 银行板块：基本面及配置窗口节奏。
2. 科伦博泰：医保后销售放量、赛克TM.T海外数据及管线推进。
3. 赤子城：产品复制与区域复制进度、新业务（游戏、短剧）表现。