宏观仍为短期主导因素 镍锡价格维持震荡运行

沪锡

• 行情资讯：7月8日，沪锡主力合约收涨0.57%至411580元/吨；现货升贴水报750元/吨，持平；SHFE库存减46吨至4861吨，LME库存减55吨至8160吨；印尼交易所月累计成交量325吨。
• 策略观点：锡市供需平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导走势。近期尼日利亚冲突影响供给下修，沃什表态偏鸽，非农数据不及预期致加息预期降温，贵金属及有色价格修复。
• 后市展望：宏观仍是短期主导因素，锡价或维持震荡。国内主力合约参考运行区间37-44万元/吨，海外伦锡参考运行区间50000-55000美元/吨。

沪镍

• 行情资讯：7月8日，沪镍主力合约跌0.84%至125640元/吨；现货升贴水持稳，俄镍对近月合约升贴水-50元/吨，金川镍升水均价2300元/吨；印尼红土镍矿到厂价持平，镍铁价格持稳。
• 策略观点：镍价整体震荡。宏观美元指数偏强压制有色，现货电解镍均价下移但低价刺激部分补货，前期备库透支致成交一般。
• 后市展望：全球显性库存小幅去化提供底部支撑，宏观情绪改善叠加库存去库，镍价或震荡反弹。短期沪镍运行区间12.0-14.5万元/吨，伦镍3M合约区间1.6-1.8万美元/吨。