行情综述
美伊冲突加剧，原油价格修正此前超前计价的乐观预期，重新计价地缘风险。伊朗袭击未按指定航线通行的油轮与LNG船，实质是美伊对海峡控制权的争夺。美国恢复对伊朗石油制裁并加强军事打击，动摇了此前美伊备忘录基础，导致原油地缘风险再计价。当前全球原油库存大幅低于3月冲突前，若美伊冲突再次爆发，油价或突破3月高点。维持多头思路，关注地缘进展，能化中PX、PTA、纯苯等多头思路继续维持。
原油
- 逻辑：美国恢复对伊朗石油制裁并加强军事打击，动摇了美伊备忘录基础。打破谅解备忘录后，原油地缘风险再计价，供需回归宽松预期被打破。当前全球原油库存处于历史低位，若冲突再次爆发，油价或突破3月高点。维持多头思路。
- 技术追踪：小时级别短期上涨结构，下方短期支撑450一线，小时周期多单持有，止损参考450一线。
PX
- 逻辑：成本端驱动原油下行空间有限，PX自身供需偏强，新增检修导致开工率进一步下降，进口维持低位，7月大概率去库。原油企稳后关注美国夏季调油逻辑交易机会，美国汽油裂解价差走扩，亚洲芳烃套利空间打开。关注低多机会。
- 技术追踪：小时级别短期上涨结构，下方短期支撑7700一线，小时周期多单持有，止盈参考7700一线。
PTA
- 逻辑：成本端驱动原油下行空间有限，PTA自身供需偏强，聚酯需求偏弱但总体持稳，装置检修增多导致开工率走低，7月预计去库，现货偏紧基差走强。原油企稳后关注美国夏季调油逻辑交易机会，美国汽油裂解价差走扩，亚洲芳烃套利空间打开。关注低多机会。
- 技术追踪：小时级别短期上涨结构，下方短期支撑5590一线，小时周期多单持有，止盈参考5590一线。
纯苯
- 逻辑：纯苯自身供需偏紧，新增大套检修装置导致石油开工率下降，进口维持低位，总供给出现较大损失，现货紧张基差走强。成本端原油企稳下有低多机会。
- 技术追踪：小时级别短期上涨结构，下方短期支撑6500一线，小时周期多单持有，止盈参考6500一线。
苯乙烯
- 逻辑：苯乙烯开工回升但同比偏低，利润较低提升空间有限，下游需求偏弱，自身供需两弱基本面驱动偏弱，关注成本端纯苯带动。
- 技术追踪：小时级别短期上涨结构，下方短期支撑7400一线，15分钟小周期支撑7740一线，多头思路，关注回调低多介入机会。
合成橡胶
- 逻辑：合成胶自身矛盾不大，缺乏驱动，短期跟随原油成本端与天胶价差指引。关注原油成本驱动与天胶价差驱动谁占上风。
- 技术追踪：小时级别短期上涨结构，下方短期支撑12000一线，多单持有，止损参考12000一线。
天然橡胶
- 逻辑：厄尔尼诺炒作过后供应端季节性上量，三季度末至四季度厄尔尼诺实际影响显现前天气炒作告一段落，NR增加境外交割库可能带来高位多单资金撤退，短期易有回调，观望为主。
- 技术追踪：日线级别中期上涨结构，小时级别短期上涨结构，日内震荡，下方短期支撑16500一线，小时周期暂观望。
甲醇
- 逻辑：甲醇当前供需偏强，但伊朗甲醇重启发货导致7月下旬进口回归，港口价格与内地价格重估预期驱动下行。下方空间有限，未来关注美伊地缘局势发展，短期转向多头思路。
- 技术追踪：短期上涨结构，下方短期支撑2360一线，多头思路，小时周期关注回调多单介入机会。
PP
- 逻辑：PP自身供需偏紧，装置开工维持新低，总库存与高基差支撑，自身驱动不弱，关注成本端驱动为主。
- 技术追踪：小时级别短期上涨结构，日内震荡，下方短期支撑7340一线，小时周期多头思路，关注回调低多介入机会。
塑料
- 逻辑：PE国内开工小幅回落，但海外装置重启下进口恢复预期，供应增加预期压制，需求维持淡季，自身供需驱动相对PP更弱，关注成本端驱动为主。
- 技术追踪：小时级别短期上涨结构，减仓上行，下方短期支撑6990一线，小时周期多头思路，关注回调低多介入机会。
纯碱
- 逻辑：纯碱短期供需两弱，整体过剩延续，周产小幅回落但整体仍维持高位，需求端玻璃产量维持低位，库存继续累库维持高位，盘面低位震荡，能否反转需成本端或突发政策驱动。
- 技术追踪：小时级别短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力1120一线，小时周期观望。
PVC
- 逻辑：供应端电石法、乙烯法与氯碱利率均处于亏损状态，集中检修下开工维持低位。需求旺季不旺，高库存与弱需求仍是最大压力，但近期供应偏低下继续向下驱动不强，反转需政策或成本驱动。
- 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，日内震荡，上方短期压力4550一线，小时周期暂观望。
