崇达技术002815调研纪要20260708

2026年第一季度，崇达技术实现营业收入19.49亿元，同比增长19.92%，但归母净利润3242万元，同比下降71.87%。主要受汇兑损失增加（本期2227万元，同比增加2792万元）、原材料成本上升（覆铜板、铜、金盐等均价同比上涨10%-70%）及存货跌价准备计提（5147.87万元，同比大幅增加）等因素影响。公司采取的应对措施包括：优化报价机制、深化成本管控与供应链管理、加速产品结构升级至高附加值领域。

为改善盈利能力，公司围绕“调结构、强定价、降成本、促协同”四大主线推进：收入端优化定价与客户结构，淘汰低利订单；成本端深化供应链与工段管控，提升低成本物料采购占比；运营端强化交付与销售能力；技术端打造高端产品体系，提升高端产品占比。

面对原材料成本上涨，公司采取的措施包括：强化单位工段成本监控、提升材料利用率、实施结构性提价策略。目前整体产能利用率约90%，新增产能规划包括加快珠海一厂、二厂高多层PCB产能释放，推进珠海三厂建设，加速泰国生产基地建设，以及规划利用江门空置土地新建HDI工厂。

海外算力客户导入正按计划推进，进展符合预期，但具体信息不便透露。公司服务器相关订单快速增长。2026年业绩驱动因素包括：高端产能爬坡与全球布局推进（珠海二期、泰国基地建设），订单结构优化与产品结构持续升级（缩减低利订单，提升高端产品收入占比），成本管控与定价机制优化（推行成本加成与浮动报价，深化工段成本标准化）。预期业绩改善建立在高端产能释放、订单结构优化、成本管控强化三者协同之上。