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2026H1业绩预告高增，设备业务放量驱动盈利跃升

2026-07-08 开源证券陳寧遠

核心观点：公司发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润同比大幅增长，主要得益于设备业务核心竞争壁垒持续夯实，产品技术与市场卡位优势充分落地，相关业务收入大幅增长，推动盈利能力显著提升。
关键数据：
- 2026H1业绩预告：归母净利润1.60-1.90亿元，同比+492.49%至+603.58%；扣非归母净利润1.05-1.25亿元，同比+2,366.53%至+2,836.34%。
- 2026-2028年盈利预测：归母净利润分别为3.75/4.66/5.72亿元，对应EPS分别为1.44/1.78/2.19元，当前股价对应PE分别为35.4/28.5/23.2倍。
业务进展：
- 设备业务：已中标京东方8.6代线蒸发源项目，蒸发源设备实现对京东方G6至G8.6代线全面覆盖，高世代线订单进入集中交付期，推动设备收入大幅增长。
- 材料业务：与京东方建立全面战略合作，有机发光材料已实现京东方多个器件体系应用并完成国内面板客户全面覆盖；INK封装材料、PSPI材料已完成京东方全流程验证测试并实现批量供货，PSPI预计2026年实现稳定放量。
未来展望：随着全球8.6代AMOLED产线建设周期开启以及叠层OLED的大量应用，公司作为国内唯一实现OLED线性蒸发源设备国产化的企业，有望在扩产周期中持续抢占份额。同时，公司积极拓展钙钛矿光伏、玻璃基封装载板配套材料、柔性传感器等新业务领域，深化与京东方的战略合作，并与苹果等国际客户开展技术交流，有望打开成长新空间。
研究结论：看好公司设备业务复苏和材料业务国产替代，维持“买入”评级。
风险提示：新产品开发或导入情况不及预期、OLED面板出货量波动。