2026年7月6日卖方会议纪要：K型分化下中期投资主线与燕京啤酒中报速递

一、核心结论
本次卖方会议聚焦K型分化市场环境下的中期投资主线，并同步发布燕京啤酒2026年中报业绩预告数据，为市场提供业绩端核心参考。业绩预告测算显示，燕京啤酒2026年上半年归母净利润同比增长25%-35%，扣非归母净利润同比增长30%-40%，单季度业绩延续上行态势，反映食饮板块头部企业的盈利韧性。

二、重点公司与事件
燕京啤酒2026年中报业绩预告核心数据：

1. 整体半年报维度：预计归母净利润13.8-14.9亿元（同比增长25%-35%），扣非归母净利润13.5-14.5亿元（同比增长30%-40%）。
2. 单季度Q2维度：预计归母净利润11.1-12.2亿元（同比增长19.8%-30.6%），扣非归母净利润10.9-11.9亿元（同比增长23.2%-35.0%）。
3. 研报发布主体：华创证券食饮行业分析师欧阳予、田晨曦、王培培发布，具备专业行业研究背书。

三、后续关注

1. 关注燕京啤酒2026年中报正式披露时间，验证业绩预告数据的真实性与准确性，明确业绩增长驱动因素（如产品结构优化、区域市场拓展、成本控制等）。
2. 关注K型分化市场环境下，食饮板块其他企业的中报业绩表现，对比燕京啤酒的盈利增长逻辑，挖掘板块内其他具备增长潜力的标的与投资机会。
3. 关注宏观经济环境变化、消费场景修复进度对食品饮料行业需求的影响，判断中期投资主线的持续有效性，为投资决策提供动态参考。